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5月以來，在舊三大伙伴（美國、歐盟、東盟）去庫壓力下，我國出口下滑幅度屢超預(yù)期，往后看，歐美去庫或持續(xù)，在整體出口面臨壓力背景下，我們嘗試從區(qū)域×商品結(jié)構(gòu)視角出發(fā)，尋找“石縫中依然頑強(qiáng)盛開的金花”。
　　我們的基本方法是：首先，從國別視角，區(qū)分今年出口的強(qiáng)區(qū)和弱區(qū)。強(qiáng)的是新三大伙伴（俄羅斯、中西亞、非洲）以及新加坡，上半年出口增速均在15%以上；弱的是歐盟、美國，上半年出口增速分別為-6.6%、-17.9%。其次，對(duì)于出口強(qiáng)區(qū)，觀察究竟是哪些商品強(qiáng)。我們的判定標(biāo)準(zhǔn)是前6月出口增速≥30%。對(duì)于出口弱區(qū)，觀察有哪些商品較有韌性，我們的判定標(biāo)準(zhǔn)是前6月出口增速≥10%。最后，從上述商品中篩選出后續(xù)景氣持續(xù)性邏輯偏強(qiáng)的，構(gòu)成我們認(rèn)為的出口“7朵金花”。
　　景氣一：一帶一路×基建相關(guān)商品
　　1、景氣情況：今年1-6月我國基建相關(guān)產(chǎn)品出口累計(jì)同比增速為24.2%，其中對(duì)一帶一路64國出口增速達(dá)到47.8%，拉動(dòng)我國基建商品整體出口增長16.2%。2、景氣原因：一是承包工程完成營業(yè)額增長。二是近兩年我國與一帶一路相關(guān)國家合作加深。3、景氣展望：下半年第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開辦，或?qū)⒃俣韧粕ㄉ唐烦隹凇?br>　　景氣二：一帶一路×乘用車
　　1、景氣情況：今年1-6月，我國乘用車出口累計(jì)同比增速高達(dá)116.6%，其中對(duì)OBOR64國出口累計(jì)同比增速136.3%，拉動(dòng)我國乘用車整體出口增長50.9%。2、景氣原因：一帶一路國家人均乘用車保有量穩(wěn)步提升，拉動(dòng)進(jìn)口需求。3、景氣展望：一帶一路國家人均乘用車保有量仍有較大提升空間，同時(shí)汽車電動(dòng)化趨勢(shì)下，我國份額也有望提升（詳見《我國汽車出口高增的驅(qū)動(dòng)“引擎”是什么？——海外周報(bào)第18期》）。
　　景氣三：俄羅斯×汽車
　　1、景氣情況：今年前6個(gè)月，我國車輛及零附件出口累計(jì)同比增速達(dá)40.5%，其中對(duì)俄出口累計(jì)同比增速329.6%，拉動(dòng)我國車輛及零附件整體出口11.6%，貢獻(xiàn)率29%。2、景氣原因：俄羅斯的進(jìn)口替代（中國替代歐洲）。3、景氣展望：由于德、日等國車廠紛紛退出俄羅斯市場，俄羅斯國內(nèi)汽車生產(chǎn)基本停擺，后續(xù)若俄汽車銷量進(jìn)一步修復(fù)，對(duì)俄內(nèi)部汽車供給的替代還可能帶來增量空間。（詳見《我國對(duì)俄出口還有增長空間嗎？》）
　　四、景氣四：俄羅斯×機(jī)電中間品
　　1、景氣情況：今年前6個(gè)月，我國10類重要機(jī)電品出口累計(jì)同比增速為5.3%，其中對(duì)俄出口累計(jì)同比增速57.8%，拉動(dòng)我國10類重要機(jī)電品整體出口增長1.9%，貢獻(xiàn)率36.6%。2、景氣原因：俄羅斯的進(jìn)口替代（我國替代歐洲）。3、景氣展望：若俄羅斯進(jìn)口能力恢復(fù)、歐盟對(duì)俄出口進(jìn)一步下滑，或可形成我國出口的增量空間。（詳見《我國對(duì)俄出口還有增長空間嗎？》）
　　景氣五：新加坡×船舶
　　1、景氣情況：今年1-6月，我國船舶出口累計(jì)同比增速35.3%，其中對(duì)新加坡出口增速300.2%，拉動(dòng)我國船舶整體出口增長33%。2、景氣原因：我國在全球造船業(yè)中的市場份額優(yōu)勢(shì)明顯。3、景氣展望：前5月，我國新接船舶訂單量占全球份額高達(dá)67.3%，或支撐后續(xù)船舶出口景氣。
　　景氣六：美國×低值簡易通關(guān)商品
　　1、景氣情況：今年1-6月，我國低值簡易通關(guān)商品出口累計(jì)同比增速為49.8%，其中對(duì)美出口累計(jì)同比增速為61.1%，拉動(dòng)我國低值簡易通關(guān)商品總出口增長14.1%。2、景氣原因：估計(jì)與關(guān)稅規(guī)定有關(guān)，美國對(duì)低于800美元的“微量貨物”免稅免查驗(yàn)入境，一定程度上可規(guī)避關(guān)稅影響。3、景氣展望：關(guān)稅依然存在的背景下，低值簡易通關(guān)商品或保持高景氣。
　　景氣七：歐盟×新能源商品
　　1、景氣情況：前6月，我國“新三樣”（電動(dòng)車、鋰電池、光電池）出口累計(jì)同比增速51.1%，其中對(duì)歐盟出口累計(jì)同比增速51.9%，拉動(dòng)我國“新三樣”整體出口增長22.6%。2、景氣原因：1）需求端：歐盟長期以來都大力倡導(dǎo)能源轉(zhuǎn)型，疊加能源危機(jī)一定程度上加劇了其能源轉(zhuǎn)型的緊迫性。2）供給端：我國“新三樣”出口具有比較優(yōu)勢(shì)。3、景氣展望：歐盟推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型的行動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)催化其對(duì)新能源產(chǎn)品的需求。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外需回落超預(yù)期