>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：7月社會消費品零售同比增幅收窄，智能手機產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正-230816
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
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| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,耿睿坦,陳星宇 |
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本周景氣度改善的領(lǐng)域仍主要在消費服務(wù)和信息技術(shù)領(lǐng)域。上游資源品中螺紋鋼、焦煤、焦炭和多數(shù)工業(yè)金屬價格下降，水泥價格微升；中游制造領(lǐng)域光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格提升，汽車、工程機械等銷售較弱。消費領(lǐng)域生豬養(yǎng)殖利潤由虧轉(zhuǎn)盈，電影票房景氣上行；信息技術(shù)領(lǐng)域智能手機、集成電路產(chǎn)量、臺股電子營收均有改善。推薦關(guān)注信息技術(shù)領(lǐng)域景氣度出現(xiàn)改善的集成電路、智能手機等，景氣度較高的影視、餐飲等出行消費服務(wù)領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】7月社會消費品零售同比增幅收窄，餐飲消費優(yōu)于商品零售，必選消費韌性較強，整體低于市場預(yù)期。一方面反應(yīng)出當前經(jīng)濟內(nèi)生復(fù)蘇動力仍然較為乏力，居民部門預(yù)期偏弱，壓降消費支出的特征；另一方面，也應(yīng)該注意暑期消費旺季，出行等中觀景氣較高的領(lǐng)域并沒有完全反應(yīng)在社會消費品零售數(shù)據(jù)中。后續(xù)政策調(diào)控刺激力度有望繼續(xù)升溫，疊加暑期旺季推動出行、餐飲消費景氣上行，消費預(yù)計逐漸回暖，推薦關(guān)注餐飲、出行等領(lǐng)域消費，以及擴大內(nèi)需政策可能的發(fā)力點家電、汽車等領(lǐng)域消費。
【信息技術(shù)】本周8GBDRAM存儲器價格周環(huán)比下降，32GBNAND flash存儲器、64GBNAND flash存儲器價格與上周持平。7月智能手機產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)正，三個月滾動同比跌幅收窄。7月集成電路產(chǎn)量同比增幅收窄，三個月滾動同比增幅擴大。7月臺股多數(shù)存儲器、硅片、封裝、PCB、被動元件營收同比下行，部分IC設(shè)計、IC制造、鏡頭、面板、LED廠商營收同比實現(xiàn)正增長，普遍改善。
【中游制造】本周六氟磷酸鋰、DMC價格下行，正極材料、鈷材料、鋰材料等價格普遍下降。本周光伏價格指數(shù)上行，電池片、硅片、多晶硅等價格指數(shù)均上升，組件價格指數(shù)下降。7月充電樁數(shù)量累計值同比維持較高速增長，增幅略有收窄。1-7月全國太陽能電池（光伏電池）累計同比增幅擴大。7月汽車產(chǎn)銷同比轉(zhuǎn)負，新能源汽車產(chǎn)銷同比增幅收窄，乘用車產(chǎn)銷同比下行。7月金屬切削機床產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)負，工業(yè)機器人產(chǎn)量單月和三個月滾動同比降幅均擴大。本周CCFI、BDI上行，CCBFI、BDTI下行。
【消費需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格周環(huán)比上行，白酒批發(fā)價格指數(shù)上行。豬肉、生豬批發(fā)價下行、仔豬批發(fā)價與上周持平。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤由負轉(zhuǎn)正，外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損縮小；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗、雞肉價格周環(huán)比上行；蔬菜價格指數(shù)上行，棉花、玉米期貨結(jié)算價下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場次上行。本周中藥材價格指數(shù)下行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。本周粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下行；鐵精粉價格周環(huán)比上行，螺紋鋼、鋼坯價格下行；主要鋼材品種庫存上行，唐山鋼坯庫存、國內(nèi)港口鐵礦石庫存下行。煤炭價格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉價周環(huán)比下行，京唐港山西主焦煤庫提價與上周持平；焦炭、焦煤期貨結(jié)算價周環(huán)比下行，動力煤期貨結(jié)算價環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存、天津港焦炭庫存下降，京唐港煉焦煤庫存周環(huán)比上行。水泥價格上行。Brent國際原油價格震蕩下行；有機化工品期貨價格漲跌互現(xiàn)，二甲苯、辛醇、DOP價格漲幅居前，PVC、二乙二醇、天然橡膠價格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)下行，銅、鋅、鎳、錫、鈷價格下跌，鋁、鉛價格上漲；銅、錫、鋅、鎳庫存上行，鉛、鋁庫存下行；黃金期現(xiàn)價格下行、白銀期現(xiàn)價格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率、日成交額下行。本周土地成交溢價率下行、商品房成交面積下行。1-7月份房屋新開工面積累計同比降幅擴大，房屋竣工面積累計同比增幅擴大；商品房銷售額同比轉(zhuǎn)負、商品房銷售面積累計同比降幅擴大。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價上行。1-7月發(fā)電量累計同比增幅較前值收窄，7月我國全社會用電量同比增幅擴大。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟波動。
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