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西部證券-7月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):財(cái)政仍有擴(kuò)張空間-230821
上傳日期:
2023/8/22
大?。?/td>
440KB
格式:
pdf 共8頁
來源:
西部證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
邊泉水
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
核心結(jié)論
7月廣義財(cái)政收支增速均為負(fù),年內(nèi)財(cái)政持續(xù)偏緊。收入端:剔除留抵退稅因素后,7月廣義財(cái)政收入同比增長-5.0%,跌幅有所收窄。土地出讓收入跌幅收窄的同時(shí),稅收收入也有所回暖,其中企業(yè)稅增速回升幅度較大。支出端:7月廣義財(cái)政支出同比增長-12.7%,對(duì)經(jīng)濟(jì)支持作用持續(xù)偏弱,二本帳收支進(jìn)度均落后,一本帳支出小幅加力,民生類支出有所改善,基建類支出拉動(dòng)作用再次下滑,對(duì)應(yīng)7月基建投資增速降幅較大,財(cái)政仍待發(fā)力。
一、收入端:一二本帳收入均邊際改善,廣義財(cái)政收入跌幅收窄。
7月廣義財(cái)政收入同比增長-7.1%(剔除留抵退稅因素速為-5.0%,前值-12.2%)。
稅收收入回正,帶動(dòng)一本帳收入有所改善。剔除留底退稅因素后,7月一般公共預(yù)算收入同比增長-4.8%,前值-10.2%。其中稅收收入增長4.5%,前值-9.0%;非稅收入增長-14.9%,前值-14.0%。
企業(yè)所得稅增速大幅回升,個(gè)人所得稅表現(xiàn)分化。四大稅種中除個(gè)人所得稅外均有所改善,7月,增值稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、國內(nèi)消費(fèi)稅增速分別為-3.8%、0.1%、-0.8%、14.5%,前值分別為-7.2%、-21.2%、4.0%、8.5%。企業(yè)所得稅當(dāng)月增速大幅改善,個(gè)人所得稅跌至負(fù)增長。
政府性基金收入同比跌幅收窄。7月政府性基金預(yù)算收入增長-6.0%,前值-19.5%;7月土地出讓收入同比下跌10.1%,跌幅較6月的24.3%收窄14.2個(gè)百分點(diǎn)。
二、支出端:民生類支出邊際改善,基建類支出仍在下滑。
7月廣義財(cái)政支出同比增長-12.7%,前值-16.3%。
一般公共預(yù)算支出增速仍為負(fù),民生類支出有所改善,基建類支出拉動(dòng)作用再次下滑。7月一般公共預(yù)算支出比增長-0.8%,前值-2.5%,基建類支出對(duì)財(cái)政支出增速拉動(dòng)作用再次下滑,以節(jié)能環(huán)保、社保就業(yè)、教育為代表的民生類支出改善。
政府性基金支出同比增速仍在低位。7月政府性基金支出同比增速-35.8%,前值-42.7%,土地市場(chǎng)低迷持續(xù)影響二本帳財(cái)政收支。
三、財(cái)政赤字較去年同期收縮,仍有擴(kuò)張空間。
財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)支持作用持續(xù)偏弱,二本帳收支進(jìn)度均落后,一本帳支出小幅加力。1)7月赤字同比增量仍為負(fù)。7月廣義赤字同比增量-3490億元,前值為-7232億元,財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)支持作用持續(xù)偏弱。2)一本帳收支進(jìn)度:1-7月公共財(cái)政收入完成預(yù)算數(shù)的64.3%,較過去三年均值落后了0.1個(gè)百分點(diǎn);1-7月公共財(cái)政支出完成預(yù)算數(shù)的54.6%,高于過去三年預(yù)算完成度均值0.5個(gè)百分點(diǎn)。3)二本帳收支進(jìn)度:全國政府性基金收入與支出分別完成預(yù)算數(shù)的43.9%、41.7%,落后于過去三年預(yù)算完成度均值7.3、0.2個(gè)百分點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期,財(cái)政政策超預(yù)期。
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