久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：南方航空公告2023年H1業(yè)績，錄得歸母凈虧損28.75億元，符合預(yù)期。2023H1航空市場需求回暖，公司營收同比上升75.98%至718.30億元，虧損同比大幅縮小，2023H1錄得歸母凈虧損28.75億元，接近業(yè)績預(yù)告中樞，符合預(yù)期。
　　 2023H1公司整體運(yùn)力同比上升92%，整體RPK同比上升126%，客座率上升11.4pcts至75.8%，客運(yùn)量同比增長119%。國內(nèi)：根據(jù)公司公告，2023H1國內(nèi)ASK同比+78%，恢復(fù)至2019年同期的113%；國內(nèi)RPK同比+108%，恢復(fù)至19年同期的97%；國內(nèi)客座率同比19年-6.9pcts達(dá)到75.7%（2019年同期為82.6%）；國內(nèi)客運(yùn)量同比+110%，恢復(fù)至19年同期的100%。國際：得益于周邊航空市場布局優(yōu)勢突出，疊加居民境外旅游需求上漲，公司國際運(yùn)力運(yùn)量在2023H1大幅回升，業(yè)務(wù)快速恢復(fù)。根據(jù)公司公告，公司國際ASK同比+394%，恢復(fù)至19年同期的30%；國際RPK同比+537%，恢復(fù)至19年同期的28%；國際客運(yùn)量同比+842%，恢復(fù)至19年同期的28%。
　　公司2023H1營收718.30億元，同比上升75.98%，錄得歸母凈虧損28.75億元，虧損大幅縮減。2023H1航空客運(yùn)市場有序恢復(fù)，航司量價(jià)雙升，客運(yùn)收入顯著增加。根據(jù)公司公告，公司營收同比上升75.98%至718.30億元。油價(jià)下跌疊加飛機(jī)利用率提升，公司2023H1每可用噸公里成本同比-13.28%至3.2元。2023H1人民幣貶值導(dǎo)致匯兌損失13.47億元，公司錄得歸母凈虧損28.75億元。
　　投資分析意見：根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，南方航空整體飛機(jī)利用率在三大航中處領(lǐng)先水平，國際方面公司亞太地區(qū)航線運(yùn)力布局較多，受歐美等恢復(fù)較慢的影響有限，在暑運(yùn)國內(nèi)及國際出行旺盛需求助力下，公司規(guī)模化以及網(wǎng)絡(luò)化優(yōu)勢不減，預(yù)計(jì)南方航空在大航司中業(yè)績將領(lǐng)先修復(fù)，三季度盈利能力有望明顯改善。我們維持2023E-2025E盈利預(yù)測為32.99/160.94/202.08億元，對(duì)應(yīng)股價(jià)PE為36x/7x/6x，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅上漲；匯率波動(dòng)較大；宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；突發(fā)航空安全事故