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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　“金九銀十”需求旺季臨近，低庫存品種或繼續(xù)成為資金關(guān)注對象，價格或進(jìn)一步走強(qiáng)。
　　摘要：
　　“金九銀十”旺季即將來臨，疊加部分行業(yè)檢修季，相關(guān)品種（豆粕、菜粕、純堿等）價格持續(xù)推漲，走出類似逼倉行情。當(dāng)下，海外美聯(lián)儲繼續(xù)強(qiáng)調(diào)通脹目標(biāo)，整體態(tài)度雖偏鷹，但并未超出市場預(yù)期。國內(nèi)央行調(diào)降1年期LPR利率、住建部等三部門推動“認(rèn)房不認(rèn)貸”正式落地，隨著政策端繼續(xù)發(fā)力，國內(nèi)需求有望逐步筑底回暖。當(dāng)前工業(yè)金屬庫存處于低位，隨著“金九銀十”需求旺季臨近，低庫存品種或繼續(xù)成為資金關(guān)注對象，價格或進(jìn)一步走強(qiáng)。
　　1）化工品：我們的判斷：成本支撐和國內(nèi)穩(wěn)增長支撐價格反彈。7月政治局會議直面經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，政策表態(tài)更為積極，舉措重點(diǎn)在擴(kuò)大內(nèi)需和提振信心?！敖鹁陪y十”旺季即將來臨，疊加部分行業(yè)檢修季，相關(guān)化工品（MDI、化肥、化纖、純堿等）價格持續(xù)推漲。
　　2）基本金屬：我們的判斷：需求旺季來臨，穩(wěn)增長政策或支撐價格偏強(qiáng)。央行調(diào)降1年期LPR利率、住建部等三部門推動“認(rèn)房不認(rèn)貸”正式落地，隨著政策端繼續(xù)發(fā)力，國內(nèi)需求有望逐步筑底回暖。當(dāng)前工業(yè)金屬庫存處于低位，隨著“金九銀十”需求旺季臨近，金融屬性/商品屬性的積極因素正在累積，價格修復(fù)或可期待。
　　3）黑色系（鐵礦石）：我們的判斷：鋼鐵產(chǎn)量平控預(yù)期下降，鐵礦石或繼續(xù)維持高位。工信部等七部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》提出2023年鋼鐵行業(yè)供需保持動態(tài)平衡，鋼鐵產(chǎn)量的平控預(yù)期下降，對于原材料端的鐵礦石壓制減弱。
　　其他品種：1）原油：供給端支撐原油維持強(qiáng)勢，高位震蕩。2）黑色系（鋼鐵）：鋼鐵產(chǎn)量平控預(yù)期下降，鋼鐵將維持小幅走弱。3）黑色系（動力煤）：需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，判斷煤價弱勢運(yùn)行。4）貴金屬：宏觀鷹派情緒消化，貴金屬價格或開啟上行。5）建材（水泥）：需求預(yù)期回升，推動價格繼續(xù)探底動力不足。6）建材（玻璃）：需求穩(wěn)定，價格有望穩(wěn)中有升。
　　風(fēng)險提示：海外后續(xù)貨幣政策偏鷹，國內(nèi)需求提升不及預(yù)期。