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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本報(bào)告對(duì)大類資產(chǎn)走勢(shì)、多個(gè)量化資產(chǎn)配置策略進(jìn)行跟蹤。策略表現(xiàn)上，2023年以來，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型1實(shí)現(xiàn)收益5.5%，最大回撤0.6%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型2實(shí)現(xiàn)收益4.81%，最大回撤0.28%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型實(shí)現(xiàn)收益4.74%，最大回撤0.2%；基于宏觀因子的資產(chǎn)配置模型實(shí)現(xiàn)收益5.62%，最大回撤為0.25%。
　　摘要：
　　國(guó)君量化資產(chǎn)配置策略簡(jiǎn)介：國(guó)泰君安量化配置團(tuán)隊(duì)專注于資產(chǎn)配置量化模型研究，此前我們已經(jīng)完成了Black-Litterman、風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)、宏觀因子3個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)配置模型的開發(fā)，并使用上述模型在國(guó)內(nèi)股票、債券、商品、黃金4大類資產(chǎn)上開發(fā)了大類資產(chǎn)配置策略，進(jìn)行樣本外跟蹤。
　　大類資產(chǎn)走勢(shì)回顧：上月（2023-08-01到2023-08-31）國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)漲跌互現(xiàn)。其中，南華商品指數(shù)、SHFE黃金、中債-國(guó)債總財(cái)富(總值)指數(shù)、中債-企業(yè)債總財(cái)富(總值)指數(shù)分錄4.27%、1.57%、0.84%和0.74%的漲幅，恒生指數(shù)、中證1000、滬深300、中證轉(zhuǎn)債分錄跌幅8.45%、6.32%、6.21%和1.66%。從資產(chǎn)相關(guān)性看，股債近一年相關(guān)性達(dá)到-0.319，債商近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到0.350，股商近一年走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到-0.138。
　　大類資產(chǎn)配置模型跟蹤：2023年以來，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型1實(shí)現(xiàn)收益5.5%，最大回撤0.6%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)BL模型2實(shí)現(xiàn)收益4.81%，最大回撤0.28%；國(guó)內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型實(shí)現(xiàn)收益4.74%，最大回撤0.2%；基于宏觀因子的資產(chǎn)配置模型實(shí)現(xiàn)收益5.62%，最大回撤0.25%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。