>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：9月材料廠排產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，期待“金九銀十”終端需求好轉(zhuǎn)企穩(wěn)鋰價(jià)-230910
| 上傳日期： |
2023/9/10 |
大?。?/td>
| 1567KB |
| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
9月材料廠排產(chǎn)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，期待“金九銀十”終端需求好轉(zhuǎn)企穩(wěn)鋰價(jià)
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月8日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)19.75萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.80萬(wàn)元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)18.75萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.80萬(wàn)元/噸；電池級(jí)粗顆粒氫氧化鋰報(bào)價(jià)18.20萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.80萬(wàn)元/噸；電池級(jí)微粉型氫氧化鋰報(bào)價(jià)19.20萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.80萬(wàn)元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)16.30萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)下跌0.80萬(wàn)元/噸。本周鋰價(jià)格繼續(xù)下跌，據(jù)Mysteel消息，主要系9月下游廠商訂單量不及預(yù)期，疊加價(jià)格處在下行期沒(méi)有太強(qiáng)補(bǔ)庫(kù)意愿，導(dǎo)致采買意愿仍舊偏弱。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)9月排產(chǎn)將出現(xiàn)“旺季不旺”，其中磷酸鐵鋰正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)6%，三元正極材料環(huán)比減少6%，去年同期三元正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)15%，磷酸鐵鋰正極材料環(huán)比增長(zhǎng)24%，可見(jiàn)目前市場(chǎng)對(duì)于9月份的排產(chǎn)預(yù)期并不符合“金九”旺季特點(diǎn)，導(dǎo)致鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌。從庫(kù)存水平看，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截止9月7日，碳酸鋰庫(kù)存錄得67640噸，較上周去庫(kù)1569噸，其中下游材料廠庫(kù)存累庫(kù)512噸至12619噸，上游冶煉廠去庫(kù)1460噸至41865噸，下游材料廠庫(kù)存依然處于較低水平，維持在1周左右的量，而上游鋰鹽廠來(lái)看，四川和江西地區(qū)可售碳酸鋰庫(kù)存也不高。終端市場(chǎng)來(lái)看，8月份中美歐三大市場(chǎng)新能源車銷量均呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)，我們認(rèn)為終端市場(chǎng)有望在“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，從而帶動(dòng)下游材料廠排產(chǎn)環(huán)比提升，屆時(shí)鋰鹽價(jià)格或有望企穩(wěn)。
伴隨中國(guó)鋰鹽價(jià)格下跌，日韓鋰鹽報(bào)價(jià)跟跌
9月8日，F(xiàn)astmarkets日韓氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為29.0美元/千克，較9月1日下跌3.33%；日韓碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為29.0美元/千克，較9月1日下跌1.69%。本周日韓鋰鹽報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，我們判斷主要系跟隨中國(guó)鋰鹽價(jià)格下跌所致。
伴隨鋰鹽價(jià)格下跌，本周海內(nèi)外鋰精礦報(bào)價(jià)均下調(diào)
9月8日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為2850美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比8月31日保持不變。截止8月31日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評(píng)估價(jià)為3250美元/噸，環(huán)比8月17日下跌100美元/噸。截止9月8日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)為3175美元/噸，環(huán)比9月1日下跌35美元/噸。本周鋰輝石精礦價(jià)格下調(diào)，據(jù)SMM周報(bào)顯示，目前澳洲進(jìn)口鋰輝石價(jià)格已經(jīng)大大超出國(guó)內(nèi)鋰鹽廠的接受程度，企業(yè)依舊以長(zhǎng)單提貨，鮮有臨單成交。
宏觀對(duì)鎳價(jià)形成壓制，滬鎳震蕩下行
鎳：截止到9月8日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收19905美元/噸，環(huán)比9月1日下跌2.78%。截止到9月8日，LME鎳總庫(kù)存為37980噸，環(huán)比9月1日上漲2.18%。截止到9月8日，滬鎳報(bào)收16.63萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日下跌0.31%，滬鎳庫(kù)存為4968噸，環(huán)比9月1日上漲30.74%。本周鎳價(jià)震蕩下行，據(jù)SMM周報(bào)顯示，宏觀方面，本周聚焦于美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份PMI指數(shù)錄得54.5，高于市場(chǎng)預(yù)期的52.5也高于7月的52.7，數(shù)據(jù)表明當(dāng)前美國(guó)通脹隱患仍存，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期提升，數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)與美國(guó)國(guó)債收益率顯著走高，大宗商品集體走弱，有色板塊承壓運(yùn)行。
截止到9月8日，高鎳生鐵（8-12%）報(bào)收1177.5元/鎳點(diǎn)，環(huán)比9月1日?qǐng)?bào)價(jià)上漲0.64%，本周鎳生鐵價(jià)格基本與上周持平，基本面來(lái)看，印尼鎳礦配額事件尚未落地，印尼鎳礦當(dāng)?shù)爻山灰鐑r(jià)持續(xù)上行，原料端給予鎳鐵價(jià)格較強(qiáng)支撐，其次，據(jù)SMM半月度鎳鐵庫(kù)存來(lái)看，8月底市場(chǎng)可流通庫(kù)存26.05萬(wàn)噸仍于低位，目前現(xiàn)貨流動(dòng)性依舊較差，且成本端支撐較強(qiáng)短期內(nèi)鎳生鐵價(jià)格下行空間有限；截止到9月8日，電池級(jí)硫酸鎳報(bào)收31600元/噸，環(huán)比9月1日上漲0.64%，本周硫酸鎳價(jià)格小幅上漲，據(jù)SMM周報(bào)顯示，鎳鹽企業(yè)8月現(xiàn)貨基本出盡，當(dāng)前市場(chǎng)硫酸鎳可流通量進(jìn)一步縮減，廠家挺價(jià)心理走強(qiáng)且報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，當(dāng)前市場(chǎng)報(bào)價(jià)處于97-98系數(shù)附近，需求端來(lái)看，前驅(qū)體端，盡管訂單增量并不明顯，但剛需采購(gòu)行為仍存，電鎳端，電鎳廠家擔(dān)心原料供應(yīng)出現(xiàn)缺口，對(duì)于硫酸鎳的采購(gòu)較為積極，本周電鎳及硫酸鎳價(jià)差再次走闊，利潤(rùn)情況樂(lè)觀，對(duì)于硫酸鎳高價(jià)接受度高于前驅(qū)體企業(yè)，也進(jìn)一步推漲了硫酸鎳價(jià)格。成本端來(lái)看，原料供應(yīng)緊張現(xiàn)狀及預(yù)期仍存，原料系數(shù)維持高位，對(duì)于硫酸鎳價(jià)格起到了強(qiáng)支撐作用。
冶煉廠庫(kù)存低位，本周電鈷價(jià)格上行
鈷：截止到9月8日，電解鈷報(bào)收25.50萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日增長(zhǎng)2.20%，本周電鈷價(jià)格小幅上行，據(jù)SMM周報(bào)顯示，從供應(yīng)端來(lái)看，本周冶煉廠產(chǎn)量較為穩(wěn)定，但由于交儲(chǔ)以及貿(mào)易商囤貨行為，導(dǎo)致現(xiàn)貨可流通低價(jià)貨源仍呈減少趨勢(shì)，從需求端來(lái)看，下游磁材以及高溫合金需求依舊寡淡甚至有走弱趨勢(shì)，但由于目前冶煉廠庫(kù)存較低，貨物多集中于貿(mào)易商手中，因此挺價(jià)情緒較濃，下游剛需采買下拉高現(xiàn)貨價(jià)格；截止到9月8日，硫酸鈷報(bào)收3.68萬(wàn)元/噸，環(huán)比9月1日上漲4.26%，本周硫酸鈷價(jià)格迎來(lái)反彈，據(jù)SMM周報(bào)顯示，供應(yīng)端，由于前期硫酸鈷價(jià)格已跌破部分企業(yè)成本線，隨著下游詢單增加，原生料及回收企業(yè)報(bào)價(jià)均走高售。截止到9月8日，四氧
|
|
