>> 中信證券-公募REITs市場面面觀：REITs密集分紅，關(guān)注抗周期品種-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
明明，余經(jīng)緯，秦楚媛 |
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近期，公募REITs市場在缺乏明顯利好催化的情況下走勢較為震蕩。部分REITs分紅、保障房REITs部分限售份額解禁期臨近、各REITs 2023年中期報告財務(wù)數(shù)據(jù)披露等或成為市場短期博弈的重點，同時宏觀層面，包括8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、活躍資本市場政策等或也在一定程度上影響公募REITs市場的投資者情緒。預(yù)計市場短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)波動態(tài)勢，各板塊和各標(biāo)的之間的二級市場表現(xiàn)或分化明顯，建議短期內(nèi)重點關(guān)注抗周期性較強(qiáng)品種。
▍市場回顧：公募REITs市場微跌，交投活躍度邊際回落。上周，中證REITs（收盤）指數(shù)收于875.83點，周下跌0.33%。市場交投方面，上周公募REITs市場交投活躍度延續(xù)邊際回落態(tài)勢。8月以來，共計6只REITs發(fā)布分紅公告，宣布將今年上半年或今年二季度的可供分配金額分配給份額持有人。保持適度的分紅頻率或在一定程度上有助于提升投資者的持有體驗，穩(wěn)定市場信心。此外，平安廣州廣河REIT和華夏越秀高速REIT已連續(xù)兩月披露底層資產(chǎn)的運(yùn)營數(shù)據(jù)。整體來看，在暑期出行需求提升的助推下，底層資產(chǎn)車流量和通行費(fèi)收入在同比和環(huán)比維度均實現(xiàn)一定增長，總體修復(fù)態(tài)勢良好。
▍政策梳理：政策端聚焦于發(fā)行常態(tài)化、提高信披制度質(zhì)量以及引入增量資金。8月23日，據(jù)證券時報報道，證監(jiān)會副主席李超在H股30周年志慶活動上發(fā)表講話，其中提到“優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，推動引入大宗交易機(jī)制、REITs等更多產(chǎn)品納入標(biāo)的，進(jìn)一步便利境外中長期資金入市?！?月25日，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs高質(zhì)量發(fā)展論壇在昆明舉辦，據(jù)中國基金報報道，中國證監(jiān)會債券部和滬深交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人講話主要涉及發(fā)行常態(tài)化、項目運(yùn)營管理、提高信披制度質(zhì)量、市場監(jiān)管等方面。
▍公募REITs策略思考：近期，公募REITs市場在缺乏明顯利好催化的情況下走勢較為震蕩。部分REITs分紅、保障房REITs部分限售份額解禁期臨近、各REITs 2023年中期報告財務(wù)數(shù)據(jù)披露等或成為市場短期博弈的重點，同時宏觀層面，包括8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、活躍資本市場政策等或也在一定程度上影響公募REITs市場的投資者情緒。預(yù)計市場短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)波動態(tài)勢，各板塊和各標(biāo)的之間的二級市場表現(xiàn)或分化明顯，建議短期內(nèi)重點關(guān)注抗周期性較強(qiáng)品種。
▍風(fēng)險因素：REITs底層資產(chǎn)所在行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期政策，例如高速公路通行費(fèi)減免、產(chǎn)業(yè)園區(qū)租金減免等；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不及預(yù)期或?qū)Φ讓淤Y產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響；地緣政治因素等不確定性因素影響市場風(fēng)險偏好。
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