>> 方正證券-房地產(chǎn)行業(yè)事件點(diǎn)評報告-8月統(tǒng)計局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評：銷售弱修復(fù)，看好政策加碼，堅定推薦地產(chǎn)板塊-230918
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 368KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉清海 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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事件：國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年1-8月房地產(chǎn)行業(yè)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)。1-8月：商品房銷售面積累計同比-7.1%，當(dāng)月同比-12.2%；商品房銷售額累計同比-3.2%，當(dāng)月同比-16.4%；地產(chǎn)投資累計同比-8.8%，當(dāng)月同比-11.0%；到位資金累計同比-12.9%，當(dāng)月同比-25.4%。
8月商品房銷售弱修復(fù)，當(dāng)月降幅相比7月收窄。8月銷售面積和銷售額分別累計同比-7.1%、-3.2%，增速相比前月分別下降0.6、下降1.7個百分點(diǎn)，當(dāng)月同比分別-12.2%、-16.4%，增速相比前月分別上升3.4、上升2.9個百分點(diǎn)；銷售均價累計和當(dāng)月分別同比8.2%、6.8%，增速相比前月分別下降1.0、下降0.9個百分點(diǎn)。樓市經(jīng)過二季度的調(diào)整之后，于8月底迎來了密集的政策支持，政策力度、密集度持續(xù)超預(yù)期，穩(wěn)樓市信心堅決，我們看好后續(xù)樓市成交量企穩(wěn)。
到位資金降幅擴(kuò)大，主要受國內(nèi)貸款、銷售回款拖累。8月到位資金累計同比、當(dāng)月同比分別-12.90%、-25.44%，增速相比前月分別下降1.7、下降5.2個百分點(diǎn)。各細(xì)分項累計同比分別為：國內(nèi)貸款-12.8%（前值-11.5%）、自籌資金-22.9%（前值-23.0%）、定金及預(yù)收款-7.3%（前值-3.8%）、個人按揭貸款-4.3%（前值-1.0%）；當(dāng)月同比分別為：國內(nèi)貸款-24.3%（前值-14.7%）、自籌資金-22.2%（前值-20.5%）、定金及預(yù)收款-31.6%（前值-21.7%）、個人按揭貸款-26.9%（前值-23.5%）。8月份到位資金同比降幅有所擴(kuò)大，主要受到了國內(nèi)貸款及銷售回款的拖累，這與頭部民營房企償債輿情有關(guān)，金融機(jī)構(gòu)對地產(chǎn)貸款投放更趨謹(jǐn)慎，居民也放慢了入市購房的進(jìn)度。隨著樓市新政的密集發(fā)布，金融支持地產(chǎn)政策落地，房企到位資金有望逐步企穩(wěn)。
投資增速平穩(wěn)，開工降幅收窄，竣工增速回落。8月地產(chǎn)投資累計同比-8.8%，當(dāng)月同比-11.0%，增速分別相比前月下降0.3、上升1.2個百分點(diǎn)。新開工、竣工面積分別累計同比-24.4%、19.2%，增速相比前月分別上升0.1、下降1.3個百分點(diǎn)，當(dāng)月同比分別-23.6%、10.6%,增速相比前月分別上升2.3、下降22.6個百分點(diǎn)。施工面積累計同比-7.1%，增速相比前月下降0.3個百分點(diǎn)。受二季度樓市調(diào)整影響，房企拿地、開工、投資意愿和能力均受到壓制，后續(xù)樓市銷售有望在政策逐步加碼之下企穩(wěn)回升，從而帶動開工、投資筑底反彈。
投資建議：地產(chǎn)新政效果顯著，看好后續(xù)政策加碼空間，堅定推薦地產(chǎn)板塊。9月前后地產(chǎn)政策密集發(fā)布，調(diào)研反饋新政對于市場活躍度有明顯提升，樓市持續(xù)回暖仍需政策持續(xù)支持。我們認(rèn)為，后續(xù)政策加碼空間仍然充足，穩(wěn)樓市信心充分彰顯，金九銀十樓市回暖值得期待，堅定推薦地產(chǎn)板塊。標(biāo)的方面，核心關(guān)注：我愛我家、天地源、天健集團(tuán)、招商蛇口。選股思路建議關(guān)注：①一線城市標(biāo)的（京投發(fā)展、城投控股、越秀地產(chǎn)），②存量房賽道（貝殼-W）、③格局優(yōu)化（建發(fā)國際集團(tuán)、華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)）、④優(yōu)質(zhì)龍頭（中國海外宏洋集團(tuán)、保利發(fā)展）。
風(fēng)險提示：政策落地或不及預(yù)期；股市或有調(diào)整風(fēng)險；樓市回暖不及預(yù)期
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