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醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)
　　多項(xiàng)政策促醫(yī)保覆蓋范圍擴(kuò)大，關(guān)注醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥房和OTC藥品賽道
　　深圳取消醫(yī)保個(gè)賬購買OTC限制，10月1日起實(shí)施。相較舊版，參保人醫(yī)保個(gè)人賬戶只要有余額，即可按國家、廣東省及本市規(guī)定的范圍使用。
　　治療性口腔醫(yī)療服務(wù)納入醫(yī)保獲多部門支持。近日，四部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)口腔醫(yī)療服務(wù)和保障管理工作的通知》，強(qiáng)調(diào)做好口腔醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控工作，優(yōu)化醫(yī)療保障政策，在基金可承受的基礎(chǔ)上，將符合條件的治療性醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目和耗材按程序納入基本醫(yī)保支付范圍。支持鼓勵商業(yè)保險(xiǎn)積極發(fā)揮作用，減輕群眾經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。
　　投資啟示：盡管近年來醫(yī)保局通過集采、醫(yī)保談判等方式壓縮現(xiàn)有醫(yī)保覆蓋范圍內(nèi)的支出，但上述兩項(xiàng)政策表明醫(yī)保局在節(jié)省支出的同時(shí)也在不斷擴(kuò)大覆蓋范圍，切實(shí)減輕群眾經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，結(jié)合近期藥械銷售合規(guī)要求提升，我們建議短期內(nèi)關(guān)注CXO、連鎖藥房、醫(yī)療服務(wù)、OTC藥品等賽道。長期來看，我們堅(jiān)定看好中國創(chuàng)新藥械的成長空間，隨著正常學(xué)術(shù)會議的恢復(fù)召開，銷售有望逐步復(fù)蘇；當(dāng)前板塊投資情緒和估值已在底部區(qū)間，后續(xù)有望逐步修復(fù)。
　　保險(xiǎn)行業(yè)月報(bào)
　　壽險(xiǎn)保費(fèi)增速放緩，財(cái)險(xiǎn)保持平穩(wěn)
　　1-8月六家上市壽險(xiǎn)公司合計(jì)保費(fèi)同比增長7.7%，年初以來增速呈持續(xù)回升態(tài)勢，但8月隨著預(yù)定利率下調(diào)落地，增速有所放緩。平安仍受信用保證險(xiǎn)的拖累，人保和太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速平穩(wěn)。眾安8月保費(fèi)增速在高基數(shù)上增速有所放緩。
　　2022年1季度償二代二期正式實(shí)施，當(dāng)前償付能力充足率變動主要受到凈資產(chǎn)變動的影響。監(jiān)管優(yōu)化償付能力監(jiān)管，有利于緩解壽險(xiǎn)公司資本壓力，引導(dǎo)行業(yè)回歸保障本源。
　　維持行業(yè)同步評級。預(yù)定利率下調(diào)落地后，壽險(xiǎn)負(fù)債端下滑趨勢符合預(yù)期，預(yù)計(jì)資管新規(guī)正式實(shí)施和存款利率下調(diào)的背景下，儲蓄險(xiǎn)產(chǎn)品仍具競爭力，建議關(guān)注4季度開門紅情況，維持平安、太保、國壽和友邦的買入評級。維持中國財(cái)險(xiǎn)買入評級，公司財(cái)險(xiǎn)龍頭地位穩(wěn)固，盈利能力穩(wěn)健。