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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　8月房地產(chǎn)行業(yè)土地市場(chǎng)供應(yīng)和成交規(guī)模仍處于低位，但環(huán)比有所改善，房企仍聚焦于核心城市，高能級(jí)城市拿地占比提升，1-8月國(guó)央企仍居主導(dǎo)地位，同時(shí)民營(yíng)房企拿地占比較1-7月持平，規(guī)模型房企拿地強(qiáng)度較1-7月有所回升，當(dāng)前在行業(yè)資金面較弱且仍需政策托底支持的背景下，土地市場(chǎng)的修復(fù)仍需持續(xù)關(guān)注銷售市場(chǎng)的走向以及融資政策情況，建議關(guān)注財(cái)務(wù)穩(wěn)健、銷售表現(xiàn)較好、土儲(chǔ)充足的國(guó)央企背景房企以及部分優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企。
　　投資要點(diǎn)：
　　整體：8月土地出讓金規(guī)模回升，高能級(jí)城市仍相對(duì)占優(yōu)。根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1-8月，300城住宅用地推出規(guī)劃建面約為2.59億平，同比下降30.17%，較1-7月下滑幅度收窄1.6pct，300城住宅用地成交規(guī)劃建面為1.97億平，同比下降30.31%，較1-7月下滑幅度收窄2.17pct。2023年1-8月，300城住宅用地土地出讓金規(guī)模為13743.23億元，同比下滑20.44%，較1-7月下滑幅度收窄5.9pct。8月，300城住宅用地土地出讓金規(guī)模為2364.79億元，環(huán)比+29.23%，同比+29.4%。其中一線、二線、三四線城市土地出讓金額分別約為514.90億元、1257.55億元、592.34億元，同比分別變動(dòng)+51.7%、+68.2%、-20.0%。8月溢價(jià)率環(huán)比有所下降，各能級(jí)城市樓面均價(jià)同環(huán)比均有所提升，2023年1-8月，300城住宅用地成交樓面價(jià)約為6974.35元/平，同比上升14.15%，較1-7月增速擴(kuò)大5.07pct，300城住宅用地平均溢價(jià)率為6.01%，同比上升2.06%，較1-7月下降0.41%。8月300城流拍率同環(huán)比均下降，高能級(jí)城市流拍率更低。8月300城住宅用地流拍率為17.9%，環(huán)比下降1.6pct，同比下降2.3pct。其中，一線城市土地流拍率為11.8%，環(huán)比變動(dòng)+7.0pct。二線、三四線城市土地流拍率分別為10.2%、24.0%，環(huán)比變動(dòng)+0.3pct、-1.7pct，同比變動(dòng)分別為-3.7pct、+2.3pct。
　　城市：集中度有所提升，高能級(jí)城市更具優(yōu)勢(shì)。23年1-8月，300城中土地成交規(guī)模前30的城市土地出讓金規(guī)模為1.12萬(wàn)億元，占300城土地成交金比重81.19%，同比+1.62pct，較2023H1上升0.05pct；2023年1-8月22城央國(guó)企背景（含地方國(guó)資）房企拿地規(guī)模占比達(dá)到68%，與23年1-7月持平，較2022年下降11pct，民營(yíng)和混合所有制背景房企整體占比與23年1-7月整體持平。
　　房企：央/國(guó)企更穩(wěn)健，中大型房企拿地強(qiáng)度環(huán)比提升。根據(jù)中指研究院拿地排行榜來(lái)看，央國(guó)企仍占主導(dǎo)地位，前30家企業(yè)中一半以上企業(yè)為央企或國(guó)企。將2023年1-8月中指研究院權(quán)益拿地排行榜前30房企（同時(shí)可獲得權(quán)益拿地和權(quán)益銷售數(shù)據(jù)的企業(yè)23家），按照大于1000億元、400-1000億元以及小于400億元的銷售規(guī)模進(jìn)行分類，其2023年1-8月拿地強(qiáng)度分別為22.4%、35.6%、33.5%，較1-7月分別變動(dòng)+3.1%、+3.6%、-6.9%。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：銷售端修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房?jī)r(jià)超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏誤等。