>> 安信證券-建筑行業(yè)周報(bào)：城中村改造資金支持再迎利好，“一帶一路”峰會(huì)召開(kāi)在即，關(guān)注帶路行情+地產(chǎn)鏈機(jī)會(huì)-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（09.18-09.22）建筑裝飾行業(yè)（SW）上漲0.41%，強(qiáng)于深證成指（0.34%），弱于滬深300（0.81%）、上證綜指（0.47%）。本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第11位，行業(yè)排名比上周（第17位）上升6位。分子板塊看，國(guó)際工程（1.27%）、房屋建設(shè)（1.14%）、裝修裝飾（1.12%）、基礎(chǔ)市政工程（1.01%）、化學(xué)工程（0.97%）漲幅均優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。
一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有76家公司錄得上漲，數(shù)量占比52.05%；本周個(gè)股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（0.41%）的公司數(shù)量64家，占比43.84%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所上升，本周行業(yè)漲幅前5為亞廈股份（14.26%）、賽為智能（9.68%）、ST花王（7.01%）、杰恩設(shè)計(jì)（5.59%）、延華智能（5.49%）；本周行業(yè)跌幅前5為元成股份（-18.00%）、建發(fā)合誠(chéng)（-11.32%）、杭州園林（-11.06%）、東方園林（-8.63%）、美麗生態(tài)（-7.76%）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來(lái)看，截至09月22日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為9.11倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.83倍，行業(yè)市盈率與上周比有所上漲，行業(yè)市凈率與上周持平。與SW一級(jí)行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行。PB估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第2位，高于銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為山東路橋（3.96）、中國(guó)鐵建（4.47）、中國(guó)建筑（4.67）、陜西建工（4.89）、中國(guó)中鐵（5.24）；市凈率（MRQ）最低前5為中國(guó)鐵建（0.50）、龍?jiān)ㄔO(shè)（0.58）、中國(guó)交建（0.59）、中國(guó)建筑（0.61）、中國(guó)中鐵（0.64）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：
繼城中村改造項(xiàng)目納入專(zhuān)項(xiàng)債支持范圍后，銀行設(shè)立城中村改造專(zhuān)項(xiàng)借款為其提供融資支持，看好城中村板塊后續(xù)推進(jìn)力度，建議關(guān)注城中村改造相關(guān)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇目前已有110多個(gè)國(guó)家的代表確認(rèn)與會(huì)，持續(xù)看好后續(xù)在政策主題驅(qū)動(dòng)及基本面向好背景下“一帶一路”板塊上行表現(xiàn)。存量首套房貸款利率下調(diào)有望降低居民購(gòu)房門(mén)檻和成本，助力后續(xù)地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖，地產(chǎn)鏈或迎來(lái)修復(fù)。
在城中村改造方面，當(dāng)前政策持續(xù)加大對(duì)城中村改造的支持力度，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，繼上周符合條件的城中村改造項(xiàng)目納入專(zhuān)項(xiàng)債支持范圍外，銀行融資方面也有支持措施，即設(shè)立城中村改造專(zhuān)項(xiàng)借款。此外，在市場(chǎng)化法治化的原則下，還鼓勵(lì)銀行提供城中村改造貸款、專(zhuān)款專(zhuān)用、封閉管理。本周河南發(fā)布城市更新行動(dòng)指導(dǎo)意見(jiàn)，穩(wěn)慎推進(jìn)城中村改造，要求鄭州市、洛陽(yáng)市、航空港區(qū)要認(rèn)真落實(shí)國(guó)家關(guān)于超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造工作的要求，其他城市要結(jié)合自身實(shí)際，針對(duì)城區(qū)中心型、城郊型等不同類(lèi)型城中村特點(diǎn)，結(jié)合建筑質(zhì)量狀況、人居環(huán)境情況、群眾意愿、歷史文化保護(hù)等因素合理確定整治提升、拆除新建、拆整結(jié)合等改造方式。自7月底以來(lái)，超大特大城市城中村改造持續(xù)推進(jìn)，我們認(rèn)為城改推進(jìn)對(duì)基建投資和地產(chǎn)投資/銷(xiāo)售均能帶來(lái)一定邊際改善，后續(xù)有望為城市更新承包項(xiàng)目和建材領(lǐng)域創(chuàng)造一定需求，同時(shí)有望驅(qū)動(dòng)地產(chǎn)鏈估值修復(fù)，建議關(guān)注一、二線城市的檢測(cè)監(jiān)理、規(guī)劃設(shè)計(jì)、建筑央國(guó)企和地產(chǎn)鏈建材投資機(jī)會(huì)。
在地產(chǎn)政策方面，根據(jù)中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的通知，9月25日起，銀行將開(kāi)始下調(diào)存量首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率水平。此次調(diào)整范圍為首套住房貸款、二套轉(zhuǎn)首套，以及公積金組合貸中的商業(yè)性個(gè)人住房貸款?？傮w來(lái)看，調(diào)整分為兩類(lèi)情形：首套房和二套轉(zhuǎn)首套。對(duì)于首套房貸利率調(diào)整，客戶(hù)將不需要任何操作，銀行將主動(dòng)批量調(diào)整；對(duì)于“二套轉(zhuǎn)首套”的情況，借款人可以從9月25日起向銀行提出申請(qǐng)并提供證明材料。此外，本周長(zhǎng)沙對(duì)地產(chǎn)限購(gòu)、限售政策進(jìn)行優(yōu)化，明確居民家庭(含非本市戶(hù)籍家庭）在長(zhǎng)沙購(gòu)買(mǎi)首套商品住房，不再需要提供購(gòu)房證明，商品住房網(wǎng)簽備案滿(mǎn)4年，可進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。無(wú)錫住建部提出全市域取消限購(gòu)政策。廣州提出黃埔番禺解除限購(gòu)，同時(shí)降低社保個(gè)稅限制和增值稅免征年限。多城市紛紛出臺(tái)地產(chǎn)購(gòu)房端寬松政策，疊加本次下調(diào)存量首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率，有望降低居民購(gòu)房成本，驅(qū)動(dòng)后續(xù)地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)改善。
在“一帶一路”建設(shè)方面，本周外交部例行記者會(huì)上毛寧介紹，第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將于今年10月在北京舉辦，目前已有110多個(gè)國(guó)家的代表已經(jīng)確認(rèn)與會(huì)，屆時(shí)將圍繞互聯(lián)互通、綠色發(fā)展、數(shù)字經(jīng)濟(jì)三大主題舉行三場(chǎng)高級(jí)別論壇，以及關(guān)于貿(mào)易暢通、民心相通、智庫(kù)交流、廉潔絲路、地方合作、海洋合作6場(chǎng)專(zhuān)題論壇，同時(shí)還將舉辦企業(yè)家大會(huì)。此外，9月16日-19日，第20屆中國(guó)－東盟博覽會(huì)、中國(guó)－東盟商務(wù)與投資峰會(huì)在廣西南寧舉行，本屆東博會(huì)和峰會(huì)吸引了40多個(gè)國(guó)家的近2000家企業(yè)參展，簽約項(xiàng)目總投資額超4800億元。今年是建設(shè)更為緊密的中國(guó)－東盟命運(yùn)共同體、共建“一帶一路”倡議10周年，也是東博會(huì)和峰會(huì)創(chuàng)辦20周年，沿線國(guó)家建設(shè)有望升溫，在海外需求側(cè)為建筑行業(yè)成長(zhǎng)性
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