>> 東方證券-紡織服裝行業(yè)周報：期待四季度旺季內(nèi)需進一步修復-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
大小： |
362KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施紅梅,朱炎,楊妍 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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核心觀點
行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌1.32%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.47%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.03%，表現(xiàn)強于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）下跌0.48%，品牌服飾板塊（中信）上漲0.32%。個股方面，我們覆蓋的申洲國際、波司登和歌力思等取得了正收益。
海外要聞：（1） On昂跑公布未來三年財務目標。（2）歐萊雅集團出售旗下有機美妝品牌Sanaflore。
行業(yè)與公司重要信息：（1）地素時尚：公司發(fā)布控股股東增持股份計劃公告：公司控股股東、董事長兼總經(jīng)理馬瑞敏女士擬自本公告披露之日起6個月內(nèi)增持公司股份，增持金額人民幣1,500萬元左右。（2）魯泰A：公司發(fā)布關于“魯泰轉(zhuǎn)債”回售的公告：回售價格為100.76元人民幣/張，回售申報期為2023年10月12日至2023年10月18日，回售期內(nèi)“魯泰轉(zhuǎn)債”暫停轉(zhuǎn)股。
本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥、海瀾之家和華利集團。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-2%、老鳳祥-1%、報喜鳥4%、海瀾之家0%和華利集團-3%。
投資建議與投資標的
節(jié)前一周市場走勢平淡，紡織服裝板塊在一部分品牌和制造白馬股的帶動下，行業(yè)指數(shù)收漲，前一周漲幅居前的ST板塊多數(shù)收跌，這與市場當前板塊輪動的結構一致。從中秋國慶長假消費數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)旅游需求相對恢復較快，整體旅游人次和消費額較19年都有所增長。隨著各品類消費進入旺季，四季度國內(nèi)消費有望進一步得到修復，板塊配置上我們認為仍以精選優(yōu)質(zhì)個股為主。外需方面，下半年出口的同比基數(shù)相對不高，海外較強的宏觀數(shù)據(jù)疊加近期人民幣的弱勢表現(xiàn)，有利于國內(nèi)出口制造龍頭在下半年走出底部逐漸向上的趨勢。落實到短期的行業(yè)配置，我們認為主要有三個方向：（1）全年經(jīng)營有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端時尚服飾和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關公司重點推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在經(jīng)濟弱復蘇、市場整體預期收益率下降的大背景下，中長期有望穩(wěn)健增長且有較高歷史分紅收益率的公司今年建議關注，比如海瀾之家(600398，增持)、富安娜(002327，增持)、森馬服飾(002563，增持)和雅戈爾(600177，未評級)等。（3）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費巨頭去庫存的逐步結束，已經(jīng)進入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關注新澳股份(603889，未評級)。關于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點：運動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道特別是運動服飾板塊的估值性價比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。
風險提示
經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動等。
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