| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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來源： |
中航證券 |
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作者： |
符旸 |
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◆2023年9月出口同比增速跌幅進(jìn)步收窄，延續(xù)8月改善趨勢(shì)
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，以美元計(jì)價(jià),2023年9月，我國實(shí)現(xiàn)出口總值2991.3億美元，環(huán)比+5.0%，同比6.2%，好于市場(chǎng)預(yù)期(-7.61%),同比增速降幅較上月收窄2.6PCTS,連續(xù)兩個(gè)月超預(yù)期。9月實(shí)現(xiàn)進(jìn)口總值2214.2億美元，環(huán)比+2.2%，同比-6.2%,弱于市場(chǎng)預(yù)期(-5.74%),同比增速降幅較上月收窄1.1PCTS。進(jìn)口金額環(huán)比顯著改善幅度較上月下降,出口的提振疊加進(jìn)口不及預(yù)期,9月貿(mào)易順差錄得77.1億美元，環(huán)比+13.95%。
從結(jié)構(gòu)上來看9月出口同比數(shù)據(jù)在8月企穩(wěn)的基礎(chǔ)上顯示出進(jìn)一步改善。以當(dāng)月各項(xiàng)目出口金額減去去年同期出口金額之差比上去年同期的出口總額衡量各項(xiàng)目對(duì)出口同比增速的拉動(dòng)作用。分產(chǎn)業(yè)類別看，以美元計(jì)價(jià),9月汽車產(chǎn)業(yè)鏈和船舶制造的表現(xiàn)延續(xù)堅(jiān)韌，包括汽車和汽車底盤(0.90%)、家用電器(0.28%)、汽車零件(0.24%)和船舶(0.07%)在內(nèi)的7個(gè)品類對(duì)出口的拉動(dòng)保持正向作用，較8月多了3個(gè)。機(jī)電產(chǎn)品(3.63%)和高新技術(shù)產(chǎn)品(<2.3%)出口金額的下降使得出口同比增速下滑超過1個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比來看，30個(gè)品類中共有24類對(duì)出口同比拉動(dòng)的負(fù)向作用減緩，其中高新技術(shù)產(chǎn)品對(duì)總體出口同比增速的拉動(dòng)力環(huán)比上升0.95PCTS.
分出口目的地看,按美元計(jì)價(jià),除了對(duì)俄羅斯(0.52%)以外,本月對(duì)印度(0.07%)和英國(0.12%)的出口金額對(duì)同比拉動(dòng)作用上升至正區(qū)間。從同比拉動(dòng)的環(huán)比變化來看,在列入統(tǒng)計(jì)的15個(gè)出口對(duì)象中,9月我國對(duì)歐盟(+1.51PCTS)、日本(+0.66PCTS)和英國(+0.44PCTS)等12個(gè)貿(mào)易伙伴出口均出現(xiàn)改善。
對(duì)于9月出口改善我們從量?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步分析。
9月大部分出口產(chǎn)品價(jià)格與去年同期相比仍大幅下降，但是降幅較8月顯著收窄。以美元計(jì)價(jià),以各產(chǎn)品類別的出口金額除以出口數(shù)量計(jì)算該產(chǎn)別類別的出口均價(jià),16個(gè)出口品類中僅有2類均價(jià)同比上漲，分別為中藥材及中式成藥(4.5%)、汽車和汽車底盤(5.3%)。14類產(chǎn)品類別均價(jià)同比下降，其中共有6個(gè)品類下滑幅度超過20%的包括鋼材(<41.9%6)、陶瓷產(chǎn)品(-37.0%)、肥料(-36.4%)、稀土(-30.5%)、箱包及類似容器(-20.0%)和鞋靴(-20.0%)，較8月減少了1類。
出口量上，16個(gè)品類中有13類出口量同比正增長(zhǎng)，較8月增加了4類。同比增長(zhǎng)超過20個(gè)百分點(diǎn)的有鋼材(61.9%)、汽車和汽車底盤(37.8%)、家用電器(23.0%)和肥料(20.0%)。有8個(gè)品類出口量同比數(shù)據(jù)較8月賄所改善，其中改善幅度較大超過10PCTS的包括糧食(+39.8PCTS)、鋼材(+27.3PCTS).船舶(+21.1PCTS)以及手機(jī)(+10.2PCTS)等。
◆2023年9月進(jìn)口同比增速降幅收窄，弱于市場(chǎng)預(yù)期
2023年9月進(jìn)口同比數(shù)據(jù)降幅收窄，環(huán)比改善幅度弱于出口數(shù)據(jù)。從產(chǎn)品量?jī)r(jià)細(xì)分，27類進(jìn)口產(chǎn)品中,有9類產(chǎn)品進(jìn)口量的同比數(shù)據(jù)錄得正值，較8月份的14類減少了5類。并且僅有7類產(chǎn)品進(jìn)口量同比改善，包括肥料(+63.4PCTS)、美容化妝品及洗護(hù)用品(+15.8PCTS)、二極管及類似半導(dǎo)體器件(+14.8PCTS)、鮮、干水果及堅(jiān)果(+11.2PCTS)、原木及鋸材(+5.7PCTS)、紙漿(+4.5PCTS)和機(jī)床(2.6%)，多數(shù)工業(yè)原材料品類進(jìn)口同比出現(xiàn)衰退，疊加9月CPI同比持平，PPI同比仍處于負(fù)區(qū)間，顯示我國內(nèi)需還需進(jìn)一步恢復(fù)。
◆出口企穩(wěn)改善的積極因素累積
10月13日上午舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,發(fā)言人指出在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不穩(wěn)的大環(huán)境下，我國外貿(mào)頂住壓力，穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)持續(xù)推進(jìn)，積極因素不斷積蓄。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型加速，我國打造綠色低碳新增長(zhǎng)點(diǎn)的成效凸顯，帶動(dòng)了以電動(dòng)載人汽車、鋰電池和太陽能電池為代表的“新三樣”出口快速增長(zhǎng)。前三季度,我國“新三樣”產(chǎn)品合計(jì)出口7989.9億元，同比增長(zhǎng)41.7%，占我國出口比重同比提升1.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4.5%,為我國出口提供了堅(jiān)實(shí)支撐。工業(yè)生產(chǎn)方面,我國9月制造業(yè)PMI為50.2%,比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間。PMI指數(shù)已連續(xù)四個(gè)月環(huán)比回升,自4月以來首次回到榮枯線以上。
外需方面，全球主要消費(fèi)國美國的經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍持續(xù)樂觀，據(jù)IMF 10月10日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》(World Economic Outlook)顯示，在美國二季度商業(yè)投資增強(qiáng)，消費(fèi)增長(zhǎng)展現(xiàn)韌性,勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊的背景下，IMF預(yù)計(jì)美國今年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.1%，較IMF在夏季給出的預(yù)測(cè)上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)。美國失業(yè)率將在2024年底達(dá)到峰值4.0%,較之前預(yù)測(cè)的峰值5.2%有所下調(diào)。穩(wěn)定的就業(yè)為消費(fèi)提供了基礎(chǔ)，進(jìn)一步支撐外需。
政策層面，多措并舉促進(jìn)外貿(mào)提質(zhì)增效。今年6月份推出了海關(guān)優(yōu)化營商環(huán)境的16條，便利跨境物流、針對(duì)企業(yè)降成本增便利、出臺(tái)了推動(dòng)綜合保稅區(qū)高質(zhì)量發(fā)展綜合改革23條，促進(jìn)外貿(mào)發(fā)展。下個(gè)月第六屆進(jìn)博會(huì)將在上海舉辦，作為首個(gè)以進(jìn)口為主題的國家級(jí)展會(huì)，進(jìn)博會(huì)已經(jīng)成為中國構(gòu)建新發(fā)展格局的窗口,有力彰顯了我國對(duì)外開放的決心和信心，有利于吸引外商投資、促進(jìn)出口復(fù)蘇。
往后看預(yù)計(jì)近期的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望繼續(xù)顯效，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，疊加穩(wěn)外貿(mào)各項(xiàng)務(wù)實(shí)舉措效用持續(xù)發(fā)揮,我國進(jìn)出
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