>> 東海證券-宏觀周度專題：關(guān)注影響國際關(guān)系的三件事-231015
| 上傳日期： |
2023/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉思佳,胡少華 |
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投資要點
核心觀點：近幾個月來，有幾件事情可能預(yù)示著未來國際環(huán)境會有所改變，值得我們持續(xù)關(guān)注。一是美國高官接連訪華，中美高層交流增多，會有助于推動雙邊關(guān)系改善，將于11月舉行的APEC峰會可能又是一個需要關(guān)注的時間點。二是華為Mate 60系列手機產(chǎn)品的推出等，可能意味著我國科技創(chuàng)新能力明顯提升，部分“卡脖子”領(lǐng)域可能取得了重大突破，美國當局提出的“小院高墻”式制裁的“小院”可能會變小，制裁方式可能也會有所變化。三是美國派出航母強力介入巴以沖突，向以色列提供軍事支持，與其支持烏克蘭形成“雙線作戰(zhàn)”，或?qū)⒎稚⑵滟Y源在全球的戰(zhàn)略配置，緩解其他地區(qū)的緊張壓力。
美國高官近期頻頻訪華，有利于中美關(guān)系的相對穩(wěn)定。下半年以來，美國政府高級官員接連訪華，中美雙方商定成立經(jīng)濟領(lǐng)域工作組，就經(jīng)濟、金融領(lǐng)域問題加強溝通交流。中美高層的積極互動以及經(jīng)濟工作組的成立，釋放了中美關(guān)系能夠走向相對穩(wěn)定的積極信號。11月舉行的APEC峰會將是中美高層實現(xiàn)有效對話的重要契機，如果中方領(lǐng)導(dǎo)人屆時出席會議并與美方達成一些共識，則對中美關(guān)系的企穩(wěn)將具有積極影響。
華為Mate 60系列手機產(chǎn)品的推出等可能意味著我國“卡脖子”領(lǐng)域可能取得了重大突破。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年我國研發(fā)經(jīng)費占GDP比重為2.54%，介于歐盟（2.2%）和OECD國家（2.7%）平均水平之間，我國科技自立的步伐很快。據(jù)報道，清華大學(xué)在芯片制造的一些環(huán)節(jié)已取得突破。近期華為發(fā)布的Mate 60系列手機性能好、國產(chǎn)化率高，或表明我國在制造高端智能手機芯片等方面取得了重大突破，美國在高科技領(lǐng)域的一些制裁將變得毫無意義。據(jù)報道，美國已同意三星電子和SK海力士向其位于中國的工廠提供設(shè)備，或表明中美兩國在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上的緊張關(guān)系有所緩和。
美國強勢介入巴以局勢或?qū)⒎稚⑵滟Y源的全球配置。10月7日，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）對以色列采取新一輪軍事行動。10月10日，拜登表示美國將向以色列提供更多額外軍事支持。在俄烏沖突尚未停息的背景下，美國介入巴以沖突或?qū)⒎稚⑵滟Y源在全球范圍內(nèi)的戰(zhàn)略配置，可能會影響對烏克蘭的支持力度，也可能會弱化對中國的戰(zhàn)略壓力。對于本次巴以沖突，未來如果主要局限在巴以之間，則對國際經(jīng)濟金融的影響相對有限；但如果伊朗、沙特、埃及、敘利亞、約旦、卡塔爾、科威特等阿拉伯國家卷入其中，則中東地區(qū)格局將會變得更為復(fù)雜，地緣形勢可能會有大的變化，能源價格可能將進一步上漲，美國通脹或也更難以降至2%的目標水平。
下周關(guān)注：中國三季度GDP和9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)；中國10月LPR報價；中國10月MLF操作。
風險提示：美國國內(nèi)黨爭和國際應(yīng)對的不確定性；科技創(chuàng)新和突破的不確定性；地緣政治風險的多樣性。
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