>> 東興證券-首席周觀點：2023年第43周-231027
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
東興證券 |
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交通運輸：快遞9月業(yè)務(wù)量增速回升，單價企穩(wěn)
9月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)完成量116.57億件，同比增長20.0%。其中同城件業(yè)務(wù)量增長9.0%，異地件業(yè)務(wù)量增長20.9%。
9月快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速與8月相比繼續(xù)提升。A股上市公司中，申通業(yè)務(wù)量增速領(lǐng)跑，高出行業(yè)增速均值約14pct；圓通增速低于行業(yè)增速約4pct；韻達與順豐增速持續(xù)回升，其中順豐剔除豐網(wǎng)影響后的業(yè)務(wù)量同比增速為20.5%，已經(jīng)基本持平行業(yè)均值。環(huán)比看，順豐9月環(huán)比8月業(yè)務(wù)量增長11.3%，增速明顯高于其他公司，主要系中秋期間禮品及生鮮寄送需求旺盛。A股四家上市公司的整體市場份額從去年同期的54.1%降至今年的52.6%，降幅較8月有所收窄。
價格方面，9月同城件與異地件單價同比分別下降4.6%和4.7%，降幅環(huán)比縮小，行業(yè)單價企穩(wěn)；環(huán)比看異地件單價提升約0.2元/票，提升幅度較為明顯。通達系總部單價也有企穩(wěn)回升趨勢，其中申通與圓通單價環(huán)比基本持平，韻達單票價格環(huán)比有明顯提升，隨著旺季的到來，預(yù)計四季度單價穩(wěn)中有升。
隨著雙十一的臨近，行業(yè)價格戰(zhàn)有望持續(xù)緩和。由于前三季度價格戰(zhàn)較為激烈，部分加盟商與網(wǎng)點壓力較大，雙十一期間行業(yè)有較大概率實現(xiàn)提價，故未來一段時間的價格趨勢值得關(guān)注。
投資建議：A股快遞企業(yè)股價今年以來大幅回調(diào)，已經(jīng)反映了對于價格戰(zhàn)的悲觀預(yù)期，我們認為這給予了投資者左側(cè)布局的時機，值得重點關(guān)注。
風(fēng)險提示：行業(yè)價格戰(zhàn)加??；人力成本攀升；政策面變化等。
參考報告：《快遞9月數(shù)據(jù)點評：業(yè)務(wù)量增速回升，單價企穩(wěn)》2023-10-25
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