>> 首創(chuàng)證券-農(nóng)林牧漁&食品飲料行業(yè)簡評報告：豬價短期震蕩偏強，持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖板塊-231121
| 上傳日期： |
2023/11/22 |
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| 1154KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
趙瑞 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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農(nóng)林牧漁：據(jù)搜豬網(wǎng)，11/20全國瘦肉型生豬出欄均價14.75元/公斤，近一周以來平穩(wěn)小幅上漲。當前行業(yè)虧損幅度在每頭200-300元左右，短期豬價呈現(xiàn)震蕩偏強態(tài)勢。預計短期生豬價格小幅上漲，但節(jié)前上漲幅度有限。1）短期有望小幅上漲：需求端看，北方氣溫下降支撐豬肉消費，南方集中腌臘時節(jié)即將到來，帶來豬肉季節(jié)性需求提振；供給端看，北方部分地區(qū)雖有豬病點發(fā)，但拋售現(xiàn)象有所減緩，南方養(yǎng)殖戶惜售情緒較濃，出欄積極性偏低，全國整體供應短期偏緊。2）預計春節(jié)前上漲幅度有限：從中大豬數(shù)量看，9月份全國規(guī)模豬場的中大豬存欄量同比+6.3%、環(huán)比+2.4%，預示11月份前后生豬市場供應將持續(xù)增加。從新生仔豬數(shù)量看，今年4-9月份全國新生仔豬量同比+5.9%，預示明年春節(jié)前豬肉市場供應較為充足。產(chǎn)能加速去化時點漸近，建議關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊，個股方面，當前建議關(guān)注低估值龍頭牧原股份、溫氏股份，頭均市值處于歷史底部；未來出欄有望高增長，并且成本管控優(yōu)秀及下降趨勢明顯的巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、京基智農(nóng)。
食品飲料：衛(wèi)龍發(fā)布零食量販渠道銷售數(shù)據(jù)顯示，2023年10月，受國慶及中秋假期后季節(jié)性調(diào)整影響，集團通過零食量販渠道共銷售約42.02萬箱產(chǎn)品，涵蓋調(diào)味面制品、蔬菜制品及豆制品全品類產(chǎn)品，10月零食量販渠道銷售處于穩(wěn)定水準，趨勢持續(xù)上行。產(chǎn)品方面，“小魔女”魔芋素毛肚新品上線10天銷售連翻6倍，雙十一首日銷售額破萬，遠高于店鋪平均轉(zhuǎn)化率。傳統(tǒng)制造型零食企業(yè)內(nèi)部積極變革，通過快速布局零食量販等新渠道，積極開發(fā)潛力大單品，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)高增長。以鹽津為例，公司聚焦七大核心品類，新品方面，鵪鶉蛋品類實現(xiàn)爆發(fā)式增長、魔芋品類近期推出全新子品牌“大魔王”，未來均有望打造成十億級大單品，產(chǎn)品全規(guī)格滿足不同渠道端的相應消費需求。渠道在保持原有KA、AB類超市優(yōu)勢外，零食量販渠道與零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等熱門品牌形成深度合作，電商渠道在抖音平臺與主播種草引流。休閑零食建議關(guān)注勁仔食品、甘源食品、鹽津鋪子；餐飲供應鏈建議關(guān)注佳禾食品、熊貓乳品。此外，中長期建議關(guān)注低估值高股息的乳制品龍頭伊利股份，產(chǎn)品渠道及內(nèi)部管理變革，持續(xù)強化競爭優(yōu)勢的調(diào)味品龍頭海天味業(yè)。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，食品安全風險，畜禽價格波動風險，疫病突發(fā)風險。
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