>> 浙商證券-2024年鋰電設(shè)備行業(yè)年度投資策略：分化延續(xù)，精選個股-231125
| 上傳日期： |
2023/11/25 |
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| 1900KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君,張楊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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鋰電設(shè)備2023年復(fù)盤：指數(shù)延續(xù)跌勢，估值持續(xù)收縮
2023年初至今（2023年11月13日）鋰電設(shè)備指數(shù)下跌31%，跑輸滬深300及創(chuàng)業(yè)板指
2023年前三季度鋰電設(shè)備公司歸母凈利潤同比增長32%
估值水平繼續(xù)大幅收縮，市場對未來訂單與業(yè)績下行的悲觀預(yù)期較充分體現(xiàn)：2023-2025年平均PE分別為14、10、8倍
鋰電設(shè)備2024年度觀點(diǎn)：分化延續(xù)，關(guān)注三“新”，精選個股
盡管鋰電設(shè)備總需求放緩，但國內(nèi)儲能鋰電、海外動力鋰電仍提供成長動力。同時，經(jīng)歷兩年股價的調(diào)整，鋰電設(shè)備板塊的估值有所回落。在行業(yè)邏輯總體偏弱、但板塊估值有支撐的背景下，具備業(yè)務(wù)延展能力的鋰電設(shè)備企業(yè)，有望迎來價值的修復(fù)。
鋰電設(shè)備：預(yù)計2025年全球儲能+動力鋰電設(shè)備市場達(dá)1153億元，2023-2025年增速為-11%、21%、20%，復(fù)合增速9%
延伸“新”領(lǐng)域：鋰電設(shè)備主業(yè)作為壓艙石，通過自主研發(fā)、資本運(yùn)作等方式拓展到其他領(lǐng)域，打造新增長極。推薦具備較強(qiáng)業(yè)務(wù)延展能力的鋰電設(shè)備公司。推薦海目星、利元亨、博眾精工，關(guān)注曼恩斯特、科瑞技術(shù)、華自科技等。
擁抱“新”技術(shù)：鋰電池增速放緩、競爭強(qiáng)度提升，對生產(chǎn)效率提升訴求強(qiáng)，先進(jìn)鋰電生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備需求增速較快。重點(diǎn)關(guān)注復(fù)合集流體、動力鋰電AI機(jī)器視覺、4680大圓柱鋰電、X-Ray檢測等新技術(shù)。推薦榮旗科技、驕成超聲、東威科技、斯萊克、聯(lián)贏激光等，關(guān)注日聯(lián)科技。
開拓“新”市場：歐美市場鋰電設(shè)備需求增速快于國內(nèi)，中國鋰電設(shè)備具備全球競爭力，推薦先導(dǎo)智能、杭可科技等。
風(fēng)險提示：新技術(shù)迭代風(fēng)險、新能源汽車銷量不及預(yù)期、海外市場開拓不及預(yù)期、行業(yè)測算偏差風(fēng)險、第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險
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