>> 開源證券-五洲新春(603667)公司信息更新報告：高管減持影響較小，絲杠業(yè)務進展迅速-231216
| 上傳日期： |
2023/12/16 |
大小： |
751KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟鵬飛,熊亞威 |
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高管減持股份短期擾動不影響公司長期發(fā)展
2023年12月15日公司發(fā)布部分監(jiān)事及高管集中競價減持股份結(jié)果公告，公告稱王明舟、張迅雷等公司高管通過集中競價方式減持股票已結(jié)束。本次高管減持期集中于2023年8-12月，減持價格區(qū)間集中于16-23元左右，減持股份僅占總股本0.15%，減持總金額為1163.84萬元，股份占比和減持金額均相對較小。我們維持公司盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為1.5/2.2/2.8億元，EPS為0.41/0.60/0.76元，當前股價對應PE為55.9/38.2/30.3倍，本次減持對公司股價表現(xiàn)和生產(chǎn)經(jīng)營影響較小，高管對公司前景仍具信心，我們認為減持短期影響不影響公司的長遠發(fā)展，維持“買入”評級。
公司絲杠業(yè)務進展迅速，已向核心客戶送樣
絲杠業(yè)務有望為公司創(chuàng)造增量利潤來源，公司研發(fā)的各類絲杠類產(chǎn)品主要面向新能源汽車產(chǎn)業(yè)和機器人產(chǎn)業(yè)，其中汽車產(chǎn)品主要為滾珠絲杠，試驗周期較長，預計2024年能夠放量。人形機器人技術(shù)路線尚未固化，公司已經(jīng)完成T型螺紋絲杠的開發(fā)并且已經(jīng)向客戶送樣，同時行星滾柱絲杠也已向核心客戶多次送樣。公司地處新昌，與核心客戶聯(lián)系緊密，機器人絲杠產(chǎn)品開發(fā)進度在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置。公司原有產(chǎn)線復用性強，能夠用于量產(chǎn)多類產(chǎn)品，具備成本優(yōu)勢，未來有望切入下游核心客戶供應鏈。
公司為國內(nèi)軸承領(lǐng)軍行業(yè)，有望受益于人形機器人產(chǎn)業(yè)趨勢
公司生產(chǎn)軸承產(chǎn)品起家，以材料熱處理核心工藝、鍛造加工技術(shù)為基，形成軸承、風電滾子、汽車零部件和熱管理系統(tǒng)零部件三大產(chǎn)品陣列。絲杠工藝與軸承相近，復制性強，且軸承作為高速旋轉(zhuǎn)部件，精度要求高于絲杠，公司進軍絲杠優(yōu)勢得天獨厚。未來機器人對軸承以及絲杠部件的需求有望帶來較大增量市場空間，公司具備先發(fā)優(yōu)勢，未來有望充分受益。
風險提示：風電裝機景氣度下滑、軸承產(chǎn)品客戶驗證進度不及預期、機器人業(yè)務進展不及預期。
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