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海外一周概覽
　　美國消費(fèi)高頻指標(biāo)有所回暖；美國12月CPI環(huán)比超預(yù)期但PPI低于預(yù)期，市場降息預(yù)期升溫；日本工資和通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期；美債收益率下行，美股上漲。關(guān)注本周二美國零售數(shù)據(jù)。
　　高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
　　高頻數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)指標(biāo)有所回暖，地產(chǎn)仍處低位，汽油需求指標(biāo)回升。截至1月2日，BEA消費(fèi)指數(shù)4周滾動(dòng)平均有所回升，而RedBook零售指數(shù)同比也在走強(qiáng)，顯示消費(fèi)動(dòng)能或有所回暖。地產(chǎn)需求仍然偏弱，截至1月11日，美國30年期固定利率房貸利率小幅上行至6.66%，房貸申請量小幅反彈但仍處低位，而Redfin房屋銷售明顯回落。
　　上周主要宏觀數(shù)據(jù)
　　美國12月CPI環(huán)比超預(yù)期，但PPI環(huán)比低于預(yù)期；首申人數(shù)仍處低位；日本11月工資增速不及預(yù)期，東京12月通脹有所降溫。美國12月CPI環(huán)比超預(yù)期，核心CPI環(huán)比符合預(yù)期。12月CPI環(huán)比從0.1%回升至0.3%，高于彭博一致預(yù)期的0.2%，同比回升至3.4%；核心CPI環(huán)比持平于0.3%，符合彭博一致預(yù)期，同比回落0.1pct至3.9%。分項(xiàng)看，能源分項(xiàng)環(huán)比上行2.7pct至0.4%，食品分項(xiàng)環(huán)比持平于0.2%，12月核心商品環(huán)比在連續(xù)6個(gè)月為負(fù)后首次回升至0%，核心服務(wù)環(huán)比小幅回落至0.4%，其中酒店住宿偏強(qiáng)帶動(dòng)住房分項(xiàng)回升，但其他核心服務(wù)環(huán)比回落至0.4%，主要受到運(yùn)輸服務(wù)拖累。PPI環(huán)比低于預(yù)期。12月PPI環(huán)比為-0.1%，低于預(yù)期的0.1%，且11月PPI環(huán)比下修0.1pct至-0.1%，核心PPI環(huán)比為0%，低于預(yù)期的0.2%。CPI和PPI隱含的12月核心PCE環(huán)比維持在0.2%，CPI數(shù)據(jù)沒有改變美國通脹回落的趨勢。首申人數(shù)低于預(yù)期。1月第二周首申人數(shù)為20.2萬人，低于預(yù)期的21萬人，勞工市場仍然偏緊。日本工資增速不及預(yù)期，東京通脹有所降溫。11月勞工現(xiàn)金收入同比僅為0.2%，不及預(yù)期的1.5%；東京12月CPI同比從2.6%回落至2.4%，核心CPI從3.6%回落至3.5%。
　　政策動(dòng)態(tài)
　　美聯(lián)儲(chǔ)部分官員表態(tài)偏鷹，但多數(shù)官員表態(tài)中性或偏鴿。上周四克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示三月降息還為時(shí)過早；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克稱，通脹降幅超過預(yù)期，但仍然預(yù)計(jì)三季度開啟降息并降息2次。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯相對中性，強(qiáng)調(diào)隨著通脹下降，聯(lián)儲(chǔ)利率也將自然回落，具體節(jié)奏取決于通脹和經(jīng)濟(jì)的走勢。此前偏鷹的聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表態(tài)偏鴿，稱其對貨幣政策的立場已經(jīng)調(diào)整，強(qiáng)調(diào)在當(dāng)前利率水平下，通脹可能會(huì)回落至聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，如果通脹持續(xù)回落，將采取適當(dāng)?shù)慕迪⒙窂揭苑乐拐邔?jīng)濟(jì)增長施加下行壓力。
　　金融市場
　　聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫；美債利率下行；美元指數(shù)平穩(wěn)，美股上漲，黃金下跌。上周五PPI不及預(yù)期導(dǎo)致市場降息預(yù)期升溫，3月降息概率從73%升至83%，2024年累計(jì)降息幅度上行28bp至166bp；2年和10年期美債收益率分別下降26bp和9bp至4.14%和3.96%；10年期德債上升3bp至2.18%。美元指數(shù)維持在102.4，歐元兌美元升值0.2%至1.09，日元兌美元貶值0.1%至145.2日元/美元。美國三大股指均上漲，其中標(biāo)普500上漲1.8%，而新興市場主要股指多數(shù)下跌。大宗商品方面，COMEX黃金期貨價(jià)格下跌1.0%至2033.1美元/盎司；布倫特油價(jià)上漲1.7%至80.1美元/桶；工業(yè)金屬與農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)下跌。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)降息晚于預(yù)期；金融體系脆弱性爆發(fā)