久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

中微公司發(fā)布2023年業(yè)績預告，全年收入預計62.6億元，同比+32%；歸母凈利潤預計17-18.5億元，同比+45.3%-58.2%。公司刻蝕設備市占率不斷提升，新簽訂單同比高增長，工藝持續(xù)突破，維持“增持”投資評級。
　　2023全年收入和利潤同比穩(wěn)健增長，刻蝕設備新簽訂單同比大幅提升。1）收入和業(yè)績：2023全年預計收入62.6億元，同比+32%；毛利率45.5%，同比基本持平；歸母凈利潤預計17-18.5億元，同比+45.3%-58.2%；扣非歸母凈利潤11-12.4億元，同比+19.6%-34.9%；非經常損益主要來自出售拓荊科技股票產生稅后收益約4.06億元；2）新簽訂單：2023全年新簽訂單83.6億元，同比+32.3%，其中刻蝕設備新簽訂單69.5億元，同比+60%；MOCVD設備新簽訂單2.6億元，同比-72.2%。
　　23Q4收入同環(huán)比穩(wěn)健增長，扣非凈利率同環(huán)比均有提升。23Q4預計收入22.2億元，同比+30.8%/環(huán)比+46.5%；歸母凈利潤5.4-6.9億元，同比+43.4%-83.2%/環(huán)比+244%-340%；扣非凈利潤3.66-5.06億元，同比+32.9%-83.8%/環(huán)比+70.6%-135.8%；按指引中值計算，23Q4扣非凈利率19.7%，同比+3.5pcts/環(huán)比+3.2pcts。
　　刻蝕設備貢獻主要增長動力，MOCVD設備收入短期承壓。1）刻蝕設備：2023年收入47億元，同比+49.4%；23Q4收入18.3億元，同比+59.3%/環(huán)比+59.1%。公司ICP和CCP設備在國內主要客戶產線市占率大幅提升，TSV硅通孔刻蝕設備在先進封裝和MEMS器件得到更多應用；2）MOCVD設備：2023年收入4.6億元，同比-34%；23Q4收入0.5億元，同比-83.7%/環(huán)比-53.6%。MOCVD設備短期承壓，主要系下游LED景氣度下滑影響。
　　各新品加速突破，部分沉積設備拿到重復訂單。公司LPCVD和ALD設備目前已有4款新品進入市場，其中3款獲客戶認證且得到重復訂單；硅和鍺硅外延EPI設備、晶圓邊緣Bevel刻蝕設備近期均將驗證；SiC、GaN功率、Micro-LED等MOCVD設備將在2024年陸續(xù)投入市場。
　　投資建議。公司2023年收入和利潤同比穩(wěn)健增長，新簽訂單同比高增長，刻蝕設備貢獻主要增長動力。展望2024年，下游頭部晶圓廠設備采招節(jié)奏有望邊際提速，或將帶來國內設備公司簽單增速邊際改善，同時公司大馬士革和極高深寬比設備有望持續(xù)突破，公司收入和利潤有望持續(xù)增長。我們上修公司2023/2024/2025年收入至62.6、80.1、92.2億元，綜合考慮其他非經常損益和股權激勵費用影響，上修2023/2024/2025年歸母凈利潤至17.6、20.4、24.9億元，對應PE為47.3、40.9、33.5倍。維持“增持”投資評級。
　　風險提示：下游晶圓廠擴產不及預期，美國半導體設備出口管制加劇，新品研發(fā)不及預期，行業(yè)競爭加劇的風險。