>> 招商證券-全球產業(yè)趨勢跟蹤周報：三星首款AI手機發(fā)布，“車路云一體化”試點啟動-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
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近期市場交易熱點主要圍繞人工智能/半導體、新能源展開。產業(yè)趨勢方面，三星首款AI手機發(fā)布，生成式AI終端落地加速；臺積電舉行法人說明會，Q4業(yè)績超預期，指引半導體行業(yè)復蘇。政策端，“車路云一體化”試點啟動，建議關注。
【市場交易熱點】近期市場交易熱點主要圍繞人工智能/半導體、新能源展開。熱點一：人工智能/半導體。臺積電本周公布四季度業(yè)績，數據全面超預期。與此同時，達沃斯論壇上，下一個重要的人工智能模型在編寫計算機代碼方面將會更加出色；人工智能可能在未來成為一種新的計算機操作系統(tǒng)。綜合影響下，美股人工智能及半導體后半周進一步走強，英偉達、AMD、臺積電以及美光等科技股大幅走強。A股方面，北方華創(chuàng)、中微公司等半導體設備公司本周公布年報預報，在手訂單與現金流均充足，但受制于整體環(huán)境，表現收到一定壓制。熱點二：新能源。本周新能源板塊高開低走。雖然光伏整體數據有一定回暖，但更多是受到紅海危機以及歐洲客戶節(jié)前提前下單影響，板塊整體反轉仍然需要等待供給端出清。此前板塊大幅反彈源于行業(yè)超跌，籌碼出清較為完全，上漲后性價比有一定降低。
【全球產業(yè)趨勢】產業(yè)趨勢一：三星首款AI手機發(fā)布，生成式AI終端落地加速。1月18日，三星公司在最新召開的Galaxy Unpacked發(fā)布會上，正式發(fā)布了Galaxy S24系列手機。三星Galaxy S24系列全面擁抱AI技術，搭載有即圈即搜、實時通話翻譯、信息處理助手、AI影像技術等多種AI功能。生成式AI浪潮向手機端延伸的進程不斷推進，從智能手機向AI手機的發(fā)展是大勢所趨。產業(yè)趨勢二：臺積電Q4業(yè)績超預期，指引半導體行業(yè)復蘇。1月18日，臺積電發(fā)布的2023年第四季度財報超出市場預期。2023Q4公司實現營收196.2億美元，略高于原指引范圍，同比-1.5%/環(huán)比+13.6%；毛利率53%，符合公司先前的指引，同比基本持平，環(huán)比-1.3pct。消費電子需求回暖，疊加AI和HPC領域的持續(xù)升溫，臺積電預計由AI驅動的HPC營收CAGR將高達50%。AI創(chuàng)新客戶對2nm制程的需求旺盛，建議進一步關注AI及先進封裝等相關投資機會。
【重要政策追蹤】“車路云一體化”試點啟動，建議關注。17日，工信部等部門發(fā)布《關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知》，具體包括9方面內容。展望今年，智能網聯汽車政策端或將圍繞以下三個重點展開：1）填補立法空白，細化功能安全、網絡安全、數據安全、操作系統(tǒng)等重點領域標準（智能駕駛的數據監(jiān)管、權責劃分、區(qū)域試點）；2）加速推進智能駕駛產業(yè)發(fā)展，車端關注感知層、決策層、執(zhí)行層的產業(yè)政策；3）推進車路協同基礎設施建設，重點關注智慧城市（公路教字化、智能化公路工程)、人工智能（路側感知邊緣計算）、信息通信等聯動領域的政策支持，建議持續(xù)關注。
【重要資訊】蘋果：當地時間1月16日，蘋果宣布正式推出Vision Pro應用商店。開發(fā)者現在可以為Vision Pro發(fā)布應用程序，并上架于Vision Pro應用商店。據介紹，visionOS應用商店將同時提供專為Vision Pro功能而設計的應用，以及能夠在該款設備上以2D模式運行的iOS應用。航運：紅海緊張局勢持續(xù)發(fā)酵，紅海船只遇襲造成的全球航運中斷可能至少會持續(xù)幾個月。馬士基和其他大型航運公司已指示數百艘商船避開紅海，繞行非洲好望角這一路途更長的航線，以應對胡塞武裝對過往船只襲擊這一風險。根據海事咨詢公司德魯里的世界集裝箱指數，自去年12月初以來，海運運費已經上漲了一倍多。
【短期產業(yè)趨勢關注及建議】從短期角度，1月重點關注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（設備、存儲、材料）、消費電子（MR、OLED）、數字經濟（數據要素）、人工智能（算力、AI+應用）、機器人（零部件、減速器）。
【中長期產業(yè)趨勢關注及建議】從中長期角度，我們建議關注全球重視下碳中和全產業(yè)鏈崛起（光伏、風電、儲能、氫能等），電動化智能化大趨勢下電動智能汽車滲透率增加，以及數字經濟、人工智能、元宇宙、自主可控等產業(yè)趨勢。
【全球股市表現】上周全球股市漲跌分化，產業(yè)方面，A股漲幅較高的產業(yè)指數為：最小市值，旅行出游，萬得光模塊（CPO）。板塊方面，信息技術、電信服務、金融表現較好，公共事業(yè)、能源、材料表現差。過去一周大漲的200億美元以上市值公司中，信息技術居多；過去一周領跌的200億美元以上市值公司中，金融、可選消費、材料公司居多。
風險提示：宏觀經濟波動，主觀預判存在偏差，產業(yè)發(fā)展不及預期。
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