>> 國投證券-興齊眼藥(300573)低濃度阿托品順利獲批，期待其銷售快速放量-240313
| 上傳日期： |
2024/3/14 |
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| 895KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬帥,馮俊曦 |
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事件：
2024年3月11日公司發(fā)布公告，公司的硫酸阿托品滴眼液符合藥品注冊的有關(guān)要求，獲得藥品注冊證書。
重磅品種低濃度阿托品順利獲批，期待其銷售快速放量：
公司的重磅品種低濃度阿托品順利獲批，考慮到其銷售空間、競爭格局和公司銷售能力等多維因素，我們認(rèn)為：未來該品種的銷售快速放量值得期待。其中，銷售空間方面，該產(chǎn)品主要用于延緩6至12歲兒童近視進(jìn)展，根據(jù)國家衛(wèi)健委公布的數(shù)據(jù)，2022年全國兒童青少年近視率高達(dá)53.6%，該品種推廣空間較大；競爭格局方面，國內(nèi)尚無相關(guān)適應(yīng)癥的同類產(chǎn)品上市，有利于公司該品種短期銷售快速放量；銷售推廣能力方面，公司在眼科領(lǐng)域具備專業(yè)而強大的學(xué)術(shù)推廣能力，每年定期參加國際和全國學(xué)術(shù)會議近百場，開展多項專業(yè)學(xué)術(shù)推廣活動，覆蓋醫(yī)生近萬名，強大的推廣能力為低濃度阿托品的快速放量奠定堅實的基礎(chǔ)。
投資建議：
之前發(fā)布的相關(guān)報告的盈利預(yù)測未考慮低濃度阿托品正式上市銷售帶來的貢獻(xiàn)，當(dāng)前低濃度阿托品已順利獲批，預(yù)計其正式銷售會給公司業(yè)績帶來顯著貢獻(xiàn)，因此我們重新調(diào)整了公司的盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023年-2025年的歸母凈利潤分別為2.60億元、5.35億元、6.14億元，分別同比增長22.9%、105.6%、14.8%；預(yù)計2024年EPS為4.29元/股，考慮到低濃度阿托品給公司業(yè)績帶來了顯著的成長性，給予當(dāng)期PE 50倍，對應(yīng)6個月目標(biāo)價為214.50元/股，給予買入A的投資評級。
風(fēng)險提示：藥品降價風(fēng)險；核心產(chǎn)品銷售低于預(yù)期；核心產(chǎn)品競爭格局惡化風(fēng)險等。
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