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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251011
上傳日期:   2025/10/12 大?。?/td>   1812KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降0.45%、上證綜指環(huán)比下降0.94%、深證成指環(huán)比下降2.70%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降4.55%、上證50指數(shù)環(huán)比下降1.51%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降1.49%。
  市場風(fēng)格:大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降3.45%、大盤價值環(huán)比上漲0.50%、中盤成長環(huán)比下降2.74%、中盤價值環(huán)比上漲0.15%、小盤成長環(huán)比下降2.24%、小盤價值環(huán)比上漲0.13%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為703.95億元,環(huán)比增長7.69%;萬得全A總成交額為25341.46億元,環(huán)比減少5.15%;滬深兩市主力凈流出929.60億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.06bp至1.85%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞下降,高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為132.54元,環(huán)比昨日下降0.45%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為183.44元,環(huán)比上升1.22%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為118.86元,環(huán)比下降0.06%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為128.15元,環(huán)比下降0.00%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比57.97%,較昨日環(huán)比下降1.36pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比29.47%,較昨日上升2.44pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為132.31元,環(huán)比昨日下降0.37%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為30.39%,環(huán)比昨日下降0.17pct;整體加權(quán)平價為101.40元,環(huán)比昨日下降0.76%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為10.70%,環(huán)比上升0.02pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為86.97%,環(huán)比上升4.02pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為25.33%,環(huán)比上升0.52pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半,共計18個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為建筑材料(+1.92%)、煤炭(+1.37%)、紡織服飾(+1.30%);跌幅前三位行業(yè)為電子(-4.71%)、電力設(shè)備(-4.46%)、計算機(-3.70%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計14個行業(yè)上漲,漲幅前三位行業(yè)為美容護理(+2.25%)、鋼鐵(+1.06%)、銀行(+0.69%);跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保(-5.77%)、通信(-3.12%)、電子(-2.81%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.88%、制造環(huán)比-0.67%、科技環(huán)比-2.27%、大消費環(huán)比-0.10%、大金融環(huán)比+0.42%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.79pct、制造環(huán)比+0.8pct、科技環(huán)比+0.58pct、大消費環(huán)比+0.34pct、大金融環(huán)比-0.15pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.50%、制造環(huán)比-0.97%、科技環(huán)比-2.61%、大消費環(huán)比+0.28%、大金融環(huán)比+0.71%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-1.3pct、制造環(huán)比-0.93pct、科技環(huán)比-3.6pct、大消費環(huán)比-0.19pct、大金融環(huán)比+0.49pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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