>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：成本端支撐走弱，煉化產(chǎn)品價格普跌-260419
| 上傳日期： |
2026/4/19 |
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| 3162KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉奕麟,劉紅光 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內外重點煉化項目價差跟蹤：截至4月17日當周，國內重點大煉化項目價差為3416.63元/噸，環(huán)比變化-120.41元/噸（-3.40%）；國外重點大煉化項目價差為2995.97元/噸，環(huán)比變化-827.17元/噸（-21.64%）。截至4月17日當周，布倫特原油周均價為96.80美元/桶，環(huán)比變化-6.47%。
【煉油板塊】周前期，以色列對黎巴嫩襲擊，沙特輸油管道遭襲，霍爾木茲海峽重新關閉，市場對美伊?；饏f(xié)議能否持久存疑，即使美伊雙方談判，但談判未達成任何協(xié)議，特朗普對海峽實施封鎖，市場擔憂中東局勢升級，國際油價震蕩走高。周后期，在美伊談判無果后，雙方可能繼續(xù)談判，市場等待談判的進一步進展，但供應干擾的擔憂仍存，國際油價大跌后窄幅震蕩。2026年4月17日布倫特、WTI原油價格分別為90.38、83.85美元/桶，較2026年4月10日分別-4.82、-12.72美元/桶。成品油方面，本周國內外成品油價格、價差普跌。
【化工板塊】本周由于油價下跌，成本端支撐偏弱，化工品價格普跌。聚烯烴方面，產(chǎn)品價格、價差震蕩運行。EVA整體交投氛圍趨于謹慎，成本端支撐開始轉弱，產(chǎn)品價格弱勢下跌，價差收窄。純苯、苯乙烯成本支撐走弱，產(chǎn)品價格小幅下跌，價差略有改善。丙烯腈價格維穩(wěn)運行，價差明顯改善。MMA下游放緩采買節(jié)奏，疊加成本支撐偏弱，價格明顯下跌，價差收窄。PC持貨商讓利走貨操作較多，產(chǎn)品價格小幅下跌，但價差有所上行。
【聚酯&錦綸板塊】聚酯板塊，本周受油價下跌影響，成本端支撐弱勢，上游原料價格中樞下行；滌綸長絲方面，本周長絲市場裝置運行較為平穩(wěn)，整體市場供應量較上周僅有小幅下滑，但當前下游市場春夏訂單仍有補單下達，但多為小單、短單，場內新增訂單總量不足，且現(xiàn)階段下游紡織市場接單情況分化較為明顯，大型企業(yè)手內接單情況尚可，整體運轉情況良好，由于成本端下行，本周產(chǎn)品盈利有所改善；短纖及瓶片價格下跌。錦綸方面，本周錦綸長絲價格維穩(wěn)，價差有所改善。
6大煉化公司漲跌幅：截止2026年4月17日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-7.75%）、恒力石化（+0.73%）、東方盛虹（+8.66%）、恒逸石化（-3.14%）、桐昆股份（-0.41%）、新鳳鳴（-5.62%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-11.20%）、恒力石化（+5.37%）、東方盛虹（+6.75%）、恒逸石化（+24.77%）、桐昆股份（-0.20%）、新鳳鳴（-3.34%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。（2）宏觀經(jīng)濟增速下滑，導致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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