>> 銅冠金源期貨-商品日報-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
大小： |
1439KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,黃蕾 |
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宏觀：特朗普再度TACO提振風(fēng)偏，歐央行6月如期加息
海外方面，此前美軍因直升機事件對伊朗實施打擊，特朗普一度威脅擴大行動，但周四晚突然取消原定新一輪對伊打擊，呈現(xiàn)典型TACO式轉(zhuǎn)向；其理由是美伊高層溝通和地區(qū)國家協(xié)調(diào)取得進(jìn)展，協(xié)議可能涉及延長?；?、重開霍爾木茲、啟動60天核談判等，但伊朗尚未正式確認(rèn)。美國5月PPI明顯偏熱，最終需求PPI環(huán)比+1.1%、同比+6.5%，核心PPI環(huán)比+0.8%，說明價格壓力已不只是能源擾動，而是開始向企業(yè)端成本擴散。結(jié)構(gòu)上，能源和汽油仍是最大推手，但食品、核心商品、運輸倉儲、投資組合管理等服務(wù)分項同步偏強，意味著后續(xù)核心PCE存在上修風(fēng)險。歐央行6月如期加息并上修通脹預(yù)測，整體立場偏鷹但仍保持克制。資產(chǎn)表現(xiàn)上，地緣風(fēng)險緩和推動風(fēng)險偏好修復(fù)，油價回落至86美元附近，10Y美債利率降至4.46%，納指反彈2.5%，金銀銅價格顯著反彈。本周重要宏觀事件基本落地，市場交易重心將轉(zhuǎn)向下周美日央行議息會議，以及美伊局勢后續(xù)演繹。
國內(nèi)方面，A股周四延續(xù)弱勢震蕩，上證指數(shù)未能收復(fù)4000點關(guān)口，科創(chuàng)板塊相對占優(yōu)，行業(yè)上金屬、半導(dǎo)體材料板塊領(lǐng)漲，兩市成交額縮至2.57萬億元、再創(chuàng)5月來新低，超4000只個股收跌，賺錢效應(yīng)持續(xù)轉(zhuǎn)弱。短期來看，地緣局勢仍存在反復(fù)風(fēng)險，但海外股指調(diào)整壓力階段性緩和，外部擾動對A股的沖擊相對有限；指數(shù)層面關(guān)注4000點附近多空博弈，若量能未能有效放大，預(yù)計仍以結(jié)構(gòu)分化和板塊輪動為主。中長期看，國內(nèi)盈利底部改善、政策支撐和AI產(chǎn)業(yè)周期尚未逆轉(zhuǎn)，指數(shù)上行趨勢尚未被破壞。債市延續(xù)調(diào)整，短端利率上行更為明顯，反映資金面仍偏緊。10Y、30Y國債收益率分別收于1.74%、2.24%，短期或維持震蕩；后續(xù)重點關(guān)注中國5月金融數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步校準(zhǔn)二季度經(jīng)濟成色
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