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【申購建議】
　　公司是國內第一、全球第五大精密智造解決方案服務商，以垂直一體化精密制造為核心能力，布局消費電子、汽車電子、通信與數據中心三大賽道。消費電子為基本盤，是蘋果核心一級供應商，承接AirPods、Apple Watch、Vision Pro等產品組裝與配套精密零部件，同時供貨Meta、華為、小米等品牌；通過收購德國萊尼切入汽車賽道，覆蓋車載線束、智能座艙、高壓快充等產品，定點特斯拉、寶馬、奔馳、比亞迪等車企。算力業(yè)務聚焦800G/1.6T光模塊、AI服務器高速互聯與散熱組件，深度配套英偉達、云廠商算力基礎設施。未來公司持續(xù)從消費電子代工龍頭向汽車、AI算力雙增長曲線的全球化科技智造企業(yè)轉型。
　　根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年的收入計算，公司在消費電子零組件及模組PIMS市場中排名全球第二、中國大陸第一，全球市占率為11.2%。
　　于往績紀錄期間，集團實現了強勁增長。于2023年、2024年及2025年，集團的收入分別為2319億元、2688億元及3323億元。其中，自2023年至2025年，汽車電子、通信與數據中心業(yè)務線收入增長較快，復合年增長率分別為106.0%及30.0%。同年凈利潤分別為122億元、146億元及182億元。
　　公司消費電子基本盤穩(wěn)健，iPhone、Vision Pro份額持續(xù)提升。汽車電子板塊收購萊尼拿下德系豪華車企Tier1資質，未來估值有望提升。同時在AI算力板塊，隨著高毛利800G/1.6T光模塊連接器開始批量供貨，將帶動通信業(yè)務毛利率持續(xù)提升。公司上市后市值超過4800億港元，對應2026年預測凈利潤PE約20倍，估值合理。綜上，建議投資人積極參與認購。