>> 國泰君安期貨-2026年瓶片期貨半年度行情展望：供應(yīng)釋放，價格單邊承壓-260703
| 上傳日期： |
2026/7/3 |
大小： |
1602KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
錢嘉寅 |
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報告導(dǎo)讀：
我們的觀點：三季度面臨供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能落地帶來的供給壓力。需求端，下游軟飲料行業(yè)采購維持偏謹(jǐn)慎態(tài)度，旺季預(yù)計以剛需備貨為主，難以形成大規(guī)模補庫行為。疊加出口紅利逐步平復(fù)，瓶片庫存預(yù)計將呈現(xiàn)累庫趨勢。市場心態(tài)層面，受上半年合同違約事件頻發(fā)影響，市場交投情緒趨于謹(jǐn)慎，進一步壓制現(xiàn)貨商談重心。四季度軟飲料消費進入傳統(tǒng)淡季，瓶片庫存預(yù)計維持高位。但需關(guān)注加工費持續(xù)回落的背景下，瓶片工廠于四季度再度集中減產(chǎn)的潛在可能。
我們的邏輯：供應(yīng)釋放，價格單邊承壓
投資展望：瓶片單邊價格面臨較大下行壓力?？紤]到原料端PX仍存在較大供應(yīng)缺口，瓶片加工費存在持續(xù)回落風(fēng)險。策略方面，建議關(guān)注9-11、10-11合約的月差反套機會，同時推薦逢高布局瓶片加工費空單?？缙贩N方面，瓶片-短纖價差預(yù)計將從上半年高位逐步收斂，建議關(guān)注多短纖、空瓶片的價差套利機會。
風(fēng)險提示：重點關(guān)注地緣政治擾動、OPEC+原油增產(chǎn)預(yù)期、旺季需求超預(yù)期、瓶片工廠四季度集中減停。
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