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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們的觀點(diǎn)：供應(yīng)端，6月負(fù)荷基本見底，前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)預(yù)期較為明朗，三季度供給存在環(huán)比增量。下游環(huán)節(jié)，坯布庫存處于歷史低位，織造環(huán)節(jié)剛需補(bǔ)庫空間較大。若三季度傳統(tǒng)旺季訂單出現(xiàn)邊際改善，將直接帶動短纖采購需求放量。樂觀情境下，三季度或呈現(xiàn)供需雙旺的基本面格局。進(jìn)入四季度后，受季節(jié)性淡季影響，企業(yè)生產(chǎn)積極性不足，供需兩端預(yù)計(jì)均有所回落。
　　我們的邏輯：供應(yīng)環(huán)比增量，旺季需求有望反彈投資展望：絕對價(jià)格走勢方面，7月原料端PX仍存在較大供應(yīng)缺口，成本端支撐相對充足。三季度短纖價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，四季度短纖價(jià)格將面臨一定下行壓力。“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”格局下，建議關(guān)注9-10合約正套機(jī)會。加工費(fèi)上行驅(qū)動不足，預(yù)計(jì)維持在盈虧平衡線附近波動，策略上可考慮逢高布局短纖加工費(fèi)空單?？缙贩N方面，瓶片-短纖價(jià)差預(yù)計(jì)將從高位逐步收斂，建議關(guān)注多短纖、空瓶片的價(jià)差套利機(jī)會。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)關(guān)注地緣政治擾動、OPEC+原油增產(chǎn)預(yù)期，短纖旺季需求不及預(yù)期。